20260430-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

市场分析总结

宏观金融

核心内容

宏观金融板块整体呈现震荡态势，主要受到地缘政治、货币政策及市场情绪等多重因素影响。

主要观点

• 股指：节前调整后上涨，节后预计平稳运行，关注国内假期消费、美联储降息预期及美伊局势。
• 国债：受配置需求、宽松预期与供给压力等影响，震荡运行。
• 铜：海外滞胀担忧升温，价格高位震荡。
• 铝：市场情绪反复，库存未去库，短期高位回落，但供应端仍有减产预期。
• 氧化铝：供应过剩格局未变，关注几内亚铝土矿出口配额进展。
• 锌：地缘缓和推动宏观情绪修复，LME库存去化与现货升水支撑价格。
• 镍：印尼资源收紧、硫磺供应紧缺导致成本上升，建议逢低多。
• 不锈钢：与镍类似，受印尼资源收紧及硫磺影响，建议逢低多。
• 锡：海外产区面临柴油和炸药短缺，短期支撑较强，关注低多机会。

贵金属与新能源

核心内容

贵金属与新能源板块整体震荡，主要受地缘政治和货币政策影响。

主要观点

• 黄金：美伊谈判僵局和货币政策紧缩预期压制价格，延续承压震荡。
• 白银：与黄金类似，受地缘不确定性和紧缩预期影响，震荡运行。
• 铅金：受美伊谈判不明朗影响，铂钯承压，短期震荡。
• 锑：与铅金类似，短期震荡。
• 硅铁：供需双增与成本支撑带来利多。
• 玻璃：短期供需双强，价格承压。
• 纯碱：短期供需双强，价格承压。
• 焦煤：交割博弈为主，关注09合约企稳机会。
• 白糖：国际棉花减产与国内需求稳定，内外价差带来进口替代压力，郑棉预计震荡。
• 棉花：与白糖类似，短期震荡，关注新疆措施面积调减。
• 纸浆：基本面偏弱，建议观望。
• 原木：市场投机意愿下降，短期震荡。
• 生猪：需求支撑与产能释放缓慢，短期震荡。

能源化工

核心内容

能源化工板块整体震荡偏强，主要受地缘政治和原油价格影响。

主要观点

• 原油：美伊停火影响减弱，霍尔木兹海峡受阻，原油价格维持高位，看多。
• 燃料油：与原油逻辑相似，看多。
• 沥青：受美伊停火影响，期货走弱，但现价坚挺，震荡。
• 螺纹钢：受原油价格影响，逻辑与豆油类似，看多。
• 豆油：多次提及看多，主要因美伊停火引发油价上涨，叠加国内需求平稳。
• 菜油：美国和欧盟生柴支撑，叠加原油反弹，短期偏强，后续供需双降。

总结

关键信息

• 多数品种呈现震荡态势，市场情绪和地缘政治是主要影响因素。
• 原油及相关产品（如燃料油、豆油）受霍尔木兹海峡受阻和美伊局势影响，价格维持高位，看多。
• 镍、不锈钢、锡等受印尼资源收紧及成本上升支撑，建议逢低多。
• 棉花、白糖、玉米等受国内外供需及政策影响，震荡为主。
• 铜、铝、氧化铝等受海外滞胀与需求承压，震荡运行。
• 纸浆、原木、生猪等基本面偏弱或供需失衡，建议观望或短期震荡。