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投资咨询中心今日早评总结

核心内容概览

2026年1月8日投资咨询中心早评对多个重点商品期货品种进行了分析，涵盖钢材、天然橡胶、铁矿石、焦煤、生猪、豆粕、棕榈油、原油、PTA、铜、甲醇、纯碱、PVC、白银、长期国债、黄金等。各品种走势受供需变化、成本波动、政策影响及市场情绪等多重因素影响，整体呈现震荡偏强或观望态势。

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主要品种分析

螺纹钢

• 价格变动：全国20mm三级抗震螺纹钢均价3336元/吨，较上个交易日上涨28元/吨。
• 市场因素：月初焦炭第四轮降价落地，铁矿石价格高位运行，钢材成本略有下降，钢厂亏损面收窄，部分复产。
• 走势预期：短期钢价止跌反弹，但淡季供需弱平衡格局可能限制反弹空间，预计震荡偏强运行。

天然橡胶

• 价格变动：国内天胶显性库存累库，海南胶水制全乳价格15000元/吨，无变化。
• 市场因素：国内产区停割，东南亚原料价格回升，胶厂加工利润亏损；轮胎企业维持控产，原料采购逢低补货。
• 走势预期：短期震荡偏弱，16300元/吨压力较大。

铁矿石

• 库存变化：澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1158.3万吨，环比增加56.1万吨。
• 市场因素：钢厂利润修复后铁水产量回升，对原料需求支撑；但供需格局偏宽松，库存高位。
• 走势预期：短期震荡偏强，但需关注后续供需边际变化。

焦煤

• 库存变化：精煤库存319.7万吨，环比减少9.4万吨。
• 市场因素：春节临近，现货市场成交清淡，节后价格或下跌；炼焦煤库存压力仍存。
• 走势预期：建议谨慎操作，短期上涨风险较大。

生猪

• 价格变动：全国农产品批发市场猪肉均价17.95元/公斤，比前一日下降0.2%。
• 市场因素：北方部分猪源供应减少，支撑价格；南方供应充足，价格弱势。
• 走势预期：近期市场看涨情绪浓厚，建议短多参与，关注出栏量及能繁母猪去化。

豆粕

• 价格变动：国内豆粕现货市场价格整体上调，多地上涨30-40元/吨。
• 市场因素：油厂及贸易商挺价情绪较强，部分企业增加远月合同采购；但油厂开机恢复快，库存可能累库。
• 走势预期：短线参与，若后期进口大豆到港压力增加，价格将承压。

棕榈油

• 市场因素：印尼宣布再征用500万公顷棕榈油种植园，市场担忧产量影响；MPOA数据显示12月产量环比下降4.64%，限制价格上涨。
• 走势预期：短期市场看涨情绪浓厚，建议短多参与，关注原油变化对油脂的影响。

原油

• 库存变化：美国原油库存下降，汽油库存上升。
• 市场因素：地缘冲突频发，供应过剩背景下，国际油价继续下跌；委内瑞拉可能向美国移交石油，影响市场预期。
• 走势预期：短期震荡，建议短线交易。

PTA

• 库存变化：聚酯市场库存集中在14-24天，PTA库存预期增加。
• 市场因素：部分聚酯大厂计划降负，PTA自身驱动有限；PX供应较宽松，远端预期较好。
• 走势预期：短期观望为佳。

铜

• 市场因素：智利铜矿罢工持续，供应忧虑加剧；铜价高位整理，内外盘回调。
• 走势预期：短期波动性加大，预计震荡运行。

甲醇

• 库存变化：甲醇港口库存周上升4.08万吨，样本企业库存增加。
• 市场因素：国内甲醇开工高位，下游需求小幅下降，现货市场走弱。
• 走势预期：短期震荡运行。

纯碱

• 价格变动：纯碱主流价1243元/吨，环比上升11元/吨。
• 市场因素：纯碱厂家库存高位持续下降，浮法玻璃开工率小幅下降，库存减少。
• 走势预期：短期震荡运行。

PVC

• 价格变动：华东SG-5型PVC价格4700元/吨，环比上涨80元/吨。
• 市场因素：PVC开工上升，但内贸需求承压，出口面临竞争，社会库存上升。
• 走势预期：短期承压震荡运行。

白银

• 市场因素：美国就业数据偏弱，经济下行压力利空白银；市场预期美联储1月不降息。
• 走势预期：短期上涨动力不足，预计高位震荡。

长期国债

• 政策变化：央行开展11000亿元3个月期逆回购操作，实现等量对冲。
• 市场因素：跨年流动性扰动结束，短期资金面回落，利多债市。
• 走势预期：债市震荡属性增加，关注货币宽松逻辑演化。

黄金

• 市场因素：美联储1月议息维持不变概率高，黄金中期看高位震荡。
• 走势预期：短期上涨动力不足，关注黄金与白银的相互影响。

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关键信息汇总

品种	主要趋势	关键影响因素
螺纹钢	震荡偏强	成本下降、钢厂复产、焦炭降价
天然橡胶	震荡偏弱	库存累库、原料价格回升、需求疲软
铁矿石	震荡偏强	需求支撑、库存小幅回升
焦煤	谨慎操作	节前成交清淡、库存压力高
生猪	短多参与	北方供应减少、市场看涨情绪
豆粕	短线参与	持货商挺价、库存可能累库
棕榈油	短多参与	印尼征用种植园、产量限制
原油	震荡运行	供应过剩、地缘冲突、委内瑞拉石油
PTA	短期观望	库存预期增加、聚酯降负
铜	震荡运行	罢工影响供应、宏观降息分歧
甲醇	震荡运行	港口库存上升、下游需求疲软
纯碱	震荡运行	库存下降、玻璃需求平稳
PVC	承压震荡	供应充裕、需求不足
白银	高位震荡	就业数据偏弱、美联储降息预期低
长期国债	震荡运行	跨年流动性扰动结束、货币宽松预期
黄金	高位震荡	美联储降息路径不明

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