> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 注：本报告资讯信息来源于万得资讯和金十数据，冠通研究整理编辑 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号F0235424/Z0000771。 # 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期货股份有限公司。 # 资讯早间报 发布日期：2026/2/11 # 隔夜夜盘市场走势 1. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌 $0.62\%$ 报5047.90美元/盎司，COMEX白银期货跌 $2.01\%$ 报80.58美元/盎司。 2. 美油主力合约收跌 $0.25\%$ ，报64.2美元/桶；布油主力合约跌 $0.04\%$ ，报69.01美元/桶。 3. 伦敦基本金属多数上涨，LME期镍涨 $1.16\%$ 报17550.0美元/吨，LME期锌涨 $0.67\%$ 报3398.0美元/吨，LME期铅涨 $0.41\%$ 报1977.5美元/吨，LME期锡涨 $0.27\%$ 报49230.0美元/吨，LME期铜跌 $0.58\%$ 报13100.0美元/吨，LME期铝跌 $0.66\%$ 报3105.0美元/吨。 4. 截至 23:00 收盘，国内期货主力合约涨跌互现，丙烯涨超 $2\%$ ，橡胶、20 号胶、液化石油气、低硫燃料油涨超 $1\%$ 。跌幅方面，玻璃跌超 $1\%$ ，棕榈油跌近 $1\%$ 。 # 重要资讯 # 【宏观资讯】 1. 中国人民银行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告。其中提出，继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 2. 据外媒援引消息人士称，印度正与巴西、加拿大、法国和荷兰磋商协议，计划在关键矿产领域开展联合勘探、开采、加工和回收合作，以扩大其获取关键原材料的全球布局。消息人士表示，合作重点将放在锂和稀土上，印度还希望获得矿产加工技术。不过，从发现到投产，采矿周期往往很长：仅勘探阶段就需5至7年，且往往未必能形成可行矿山。 3. 当地时间2月10日，伊朗空军司令阿米尔·瓦赫迪表示，伊朗空军目前处于最高级别战备状态，“十二日战争”给伊朗留下宝贵经验，帮助伊朗部队根据新型威胁重塑作战能力。阿米尔强调，伊朗空军已做好充分准备，一旦发生任何侵略行为，将予以坚决果断的回应。 4. 上期所公告，2026年2月10日，2组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限达到交易所处理标准。上述客户交易行为违反《上海期货交易所异常交易行为管理办法》第16条之规定，交易所决定对相关客户在相应合约上采取限制开仓的监管措施。 5. 美国贸易代表格里尔：预计将在未来几周内与印尼敲定最终协议。（谈关税案）我们有其他工具，我们希望保持政策连续性。 6. 美国12月零售销售意外停滞，表明消费者在年末的支出更为谨慎。美国商务部周二数据显示，未经通胀调整的零售销售额在11月增长 $0.6\%$ 后基本持平。扣除汽车经销商和加油站后的销售额也持平。 # 【能化期货】 1. 据大商所，自2026年2月12日（星期四）结算时起，苯乙烯和液化石油气品种期货合约涨跌停板幅度调整为 $10\%$ ，交易保证金水平调整为 $11\%$ ；纯苯品种期货合约涨跌停板幅度调整为 $11\%$ ，交易保证金水平调整为 $12\%$ 。 2. 马来西亚仍是全球最大的天然橡胶生产国。马来西亚种植与商品部长拿督斯里 Noraini Ahmad 表示，天然橡胶手套出口额在 155.7 亿马币，约占该国橡胶产品出口总额的 $46\%$ 。她表示：“马来西亚是全球最大的天然橡胶手套生产国。” 3. EIA短期能源展望报告：预计布伦特原油价格2026年为57.69美元/桶，此前预计为55.87美元/桶；预计2027年为53美元/桶，此前预计为54.02美元/桶。预计2026年WTI原油价格为53.42美元/桶，此前预期为52.21美元/桶；预计2027年为49.34美元/桶，此前预计为50.36美元/桶。 # 【金属期货】 1. 据SMM, PLS宣布与天宜锂业签署为期两年的锂辉石精矿包销协议，年供应量为15万吨，并拥有额外12个月延期选项。该协议设定SC6口径1000美元/吨的保底价格，不设价格上限，在提供下行保护的同时保留价格上涨收益。 2. 华南地区某小型再生铅炼厂表示，目前已全面停产，预计元宵节后恢复，影响再生精铅产量50-100吨/天。 3. 据Mysteel调研统计，截止2026年2月9日全国主要市场锌锭社会库存为12.81万吨，较2月5日增加0.98万吨。其中上海、广东地区库存增加，天津和江苏地区库存微落。国内下游放假继续增多，社会库存加速累积。 4. 一位官员表示，安哥拉首个重要铜矿于1月发运了首批铜精矿，这是这个石油资源丰富的非洲国家为使其矿产资源收入多元化，首次出口这种清洁能源金属。投资2.5亿美元的Tetelo铜矿于2025年10月开始运营，该矿由ShiningStarIcarus公司所有。 # 【黑色系期货】 1. 大商所公告，自2026年2月12日（星期四）结算时起，铁矿石品种期货合约涨跌停板幅度调整为 $11\%$ ，交易保证金水平调整为 $13\%$ ；焦炭品种期货合约涨跌停板幅度调整为 $10\%$ ，交易保证金水平维持不变；焦煤品种期货合约涨跌停板幅度调整为 $10\%$ ，交易保证金水平调整为 $14\%$ 。 2. 卫星数据显示，2026年2月2日-2月8日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1150.2万吨，环比下降220.1万吨，库存规模有所回落。当前库存量低于年初以来的平均值。 # 【农产品期货】 1. 马来西亚棕榈油种植园委员会（MPOC）主席：到2027年，超过200万公顷的马来西亚棕榈油种植园树龄将达19年或以上。今年毛棕榈油价格预计在每公吨3900林吉特至4000林吉特之间。 2. 国家粮油信息中心监测，截至2026年2月6日国内三大油脂商业库存小幅回升，为197万吨，周环比上升3万吨，月环比下降8万吨，同比上升1万吨，较过去三年同期均值上升10万吨。 3. 国家发展和改革委员会价格监测中心最新数据显示，截至2026年2月4日，生猪价格为13.18元/公斤，玉米价格为2.32元/公斤，猪粮比价为5.68。与2026年1月28日相比，生猪价格下跌 $1.42\%$ ，玉米价格持平，猪粮比价下跌 $1.39\%$ 。 4. 船运调查机构 ITS 数据显示，马来西亚 2 月 1-10 日棕榈油出口量为 451340 吨，较上月同期出口的 504400 吨下降 $10.5\%$ 。据马来西亚独立检验机构 AmSpec，马来西亚 2 月 1-10 日棕榈油出口量为 399995 吨，较上月同期出口的 466457 吨减少 $14.25\%$ 。 5. 马来西亚棕榈油局MPOB数据显示，马来西亚1月棕榈油出口为1484267吨，环比增长 $11.44\%$ 。棕榈油库存量为2815493吨，环比减少 $7.72\%$ 。棕榈油产量为1577454吨，环比减少 $13.78\%$ 。棕榈油进口为32316吨，环比减少 $2.93\%$ 。 6. 据外媒报道，法国农业部小幅上调了2026年冬软小麦和油菜籽的播种面积预测，确认了今年这两种作物种植面积将扩大的预期。作为法国主要谷物作物，冬软小麦的播种面积预计将达459万公顷，较去年12月456万公顷的初步预测小幅上升。 7．农业农村部发布2月供需报告，本月对中国大豆供需形势预测与上月保持一致。国内方面，国产大豆市场运行总体平稳，国储收购和拍卖有序推进，基层余粮持续减少，优质豆源供应偏紧。国际方面，巴西大豆产量预估上调，南美大豆丰产格局进一步明朗，全球大豆供应保持宽松。 8. 据Wind数据，截至2月10日，全国豆油港口库存为88.50万吨，2月3日豆油港口库存为87.9万吨，环比增加0.6万吨。 9. 欧盟委员会已就《授权条例（EU）2019/807》的修订草案启动公众咨询，该草案拟逐步淘汰以棕榈油和豆油为原料生产的生物燃料。法案规定可计入能源消耗的棕榈油和豆油生物燃料份额将逐步削减：2025年降至 $71.4\%$ ，2027年降至 $42.8\%$ ，2029年降至 $14.3\%$ 。从2030年起，仅菜籽油生物燃料有资格计入配额。 10. 美国农业部数据指出，2月美国2025/2026年度大豆产量预期为42.62亿蒲式耳，1月月报预期为42.62亿蒲式耳；2月美国2025/2026年度大豆期末库存预期为3.5亿蒲式耳，市场预期为3.47亿蒲式耳，1月月报预期为3.5亿蒲式耳；2月美国2025/2026年度大豆单产预期为53蒲式耳/英亩，1月月报预期为53蒲式耳/英亩。 11．美国农业部将阿根廷2025/2026年度大豆产量预期维持此前的4850万吨不变，市场预期为4838万吨；将巴西2025/2026年度大豆产量预期从此前的1.78亿吨上调至1.8亿吨，市场预期为1.7939亿吨。 # 金融市场 # 金融 1、周二A股窄幅整理，上证指数收涨 $0.13\%$ 报4128.37点，录得6连阳；深证成指涨 $0.02\%$ ，创业板指跌 $0.37\%$ ，万得全A涨 $0.06\%$ ，万得A500跌 $0.01\%$ ，市场成交额为2.12万亿元，上日为2.27万亿元。Seedance2.0爆火出圈，AI应用端掀涨停潮；算力租赁、分散染料、机器人概念股活跃。光伏、大消费走弱。商业航天概念股电科蓝天上市首日开盘暴涨 $750\%$ ，最终收涨近 $600\%$ 。 2、香港恒生指数收涨 $0.58\%$ 报27183.15点，恒生科技指数涨 $0.62\%$ ，恒生中国企业指数涨 $0.81\%$ 。AI应用股大涨，智谱涨超 $16\%$ ；创新药概念股集体上扬，光通信概念维持强势。南向资金小幅净买入不到1亿港元，腾讯控股再遭斩仓14亿港元。 3、中国资产被外资机构持续看好。贝莱德中国、富达国际等多家外资机构近日表示，预计未来3到5年，全球资产配置会逐步弱化对美元资产的高度集中配置、转向更多元化布局；中国市场正重新展现活力，中国资产的优势在于产业链完整、创新能力强、估值相对更有吸引力。 4、葛卫东、章建平各掏10亿元投资江淮汽车。江淮汽车披露定增发行情况报告书显示，私募大佬葛卫东耗资约10亿元认购2004.81万股，同时超级牛散章建平的妻子方文艳也出资10亿元认购了2004.81万股股份。 5、*ST 立方核查工作已完成，股票将于 2 月 11 日复牌。深交所就 *ST 立方股票交易发布风险提示称，已依规对存在异常交易行为的投资者采取了暂停交易等自律监管措施。深交所指出，*ST 立方存在重大违法强制退市风险。 # 产业 1、五部门联合印发《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》，到2027年，全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于 $90\%$ 面向城市治理、物流运输、文旅等领域形成一批典型低空应用场景。 2、国家卫健委召开新闻发布会，提示公众“轻医美”有关乱象。“轻医美”本质是医疗行为，必须在取得医疗美容服务资质的医疗机构中开展、由专业医务人员操作。生活类美容机构、美发店、美甲店等严禁开展“轻医美”项目。 3、国家发改委等部门发布《关于加快招标投标领域人工智能推广应用的实施意见》，提出要围绕招标投标交易全过程和管理重点环节，提出20个重点场景，积极稳妥推进人工智能在招标投标领域的应用。 4、中国物流与采购联合会发布数据显示，2025年，全国社会物流总额368.2万亿元，按可比价格计算，同比增长 $5.1\%$ 。其中，工业机器人物流量同比增长 $28\%$ ，新能源汽车物流量同比增长 $25.1\%$ 。 5、国家医保局披露，1至8批国家集采药品新一轮接续采购开标已产生拟中选结果，1020家企业的4163个产品获得拟中选资格，涉及316种常用药品。 6、2026年春节档新片于2月9日开启预售，截至2月10日18时，预售票房已超过1亿元，共有4部新片预售票房突破1000万元。2026年春节档首日（2月17日，大年初一）将有6部新片上映。《飞驰人生3》以逾3600万元排名第一。 # $\succ$ 海外 1、美国总统特朗普周二在接受采访时表示，若与伊朗的谈判失败，他正考虑向中东再派遣一个航母打击群，以为可能的军事行动做准备。美国与伊朗上周五在阿曼重启谈判，这是自去年6月以来双方首次重返谈判桌，但与此同时，特朗普正在海湾地区推进大规模军事集结。特朗普称，他预计第二轮美伊会谈将于下周举行。 2、乌克兰总统泽连斯基签署总统令，对《乌克兰公民在乌克兰武装部队服役规定》作出修改。根据总统令内容，在战时状态期间，允许60岁以上人员在通过军医委员会体检并获得部队指挥官书面同意的情况下，以合同方式服役，合同期限为一年并可延长一年。 3、美联储洛根表示，美联储的政策立场恰到好处；美联储的政策立场可能接近中性水平，既不刺激也不抑制经济活动。未来几个月如果通胀回落、劳动力市场保持稳定，就不需要进一步降息。美联储哈马克表示，当前美联储目标利率“接近”中性水平；美联储的利率政策可能会“在相当长一段时间内”保持不变。 4、美国计划在下一轮芯片关税中豁免亚马逊、谷歌和微软等美国科技巨头，原因是这些企业正竞相建设推动人工智能热潮的数据中心。知情人士透露，美国商务部计划为美国本土超大规模企业提供的关税豁免将与台积电的投资承诺挂钩。 5、美国2025年12月零售销售环比意外零增长，显著弱于预期值 $0.4\%$ 的增幅，前值为增长 $0.6\%$ 。核心零售销售环比下降 $0.1\%$ ，预期为增长 $0.3\%$ 。主要依赖工资增长的低收入群体消费表现依然疲弱。 6、日本政府和执政党已决定将于 18 日召集特别国会。预计在特别国会召开期间，进行首相指名选举。鉴于当前自民党在众议院掌握三分之二以上席位，高市早苗在首相指名选举中胜出几无悬念。 7、欧洲议会表决通过与欧盟理事会就《欧洲气候法》修正案达成的政治协议，其中包括一项新的、具有约束力的2040年欧盟气候目标：欧盟须在2040年将温室气体排放量较1990年水平减少 $90\%$ ，以期在2050年实现气候中和目标。 # $\succ$ 国际股市 1、美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨 $0.1\%$ 报50188.14点，续创收盘新高，标普500指数跌 $0.33\%$ 报6941.81点，纳指跌 $0.59\%$ 报23102.47点。迪士尼、家得宝涨超 $2\%$ ，领涨道指。万得美国科技七巨头指数跌 $0.59\%$ ，谷歌跌超 $1\%$ ，脸书跌近 $1\%$ 。英特尔跌超 $6\%$ 。纳斯达克中国金龙指数涨 $0.87\%$ ，禾赛科技涨超 $6\%$ ，再鼎医药涨逾 $6\%$ 。因零售数据不及预期且市场对人工智能冲击金融业的担忧加剧，标普500指数震荡走低。 2、欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌 $0.11\%$ 报24987.85点，法国CAC40指数涨 $0.06\%$ 报8327.88点，英国富时100指数跌 $0.31\%$ 报10353.84点。受企业财报分化、科技股承压、地缘风险缓解、以及市场对AI投资回报担忧等多重因素交织影响，各市场反应不同。 3、日本股市连续两日大幅攀升，日经225指数收盘上涨 $2.28\%$ 报57650.54点，首次站上57000点，续创历史新高。半导体个股纷纷上涨，软银集团大涨近 $11\%$ 。韩国综合指数收盘上涨 $0.07\%$ 报5301.69点。 4、芝加哥商品交易所集团将于今年夏季推出单只股票期货。新产品将允许市场参与者针对标普500、纳斯达克100及罗素1000指数中50多只美国头部股票进行期货交易。芝商所新增现金结算期货合约，将纳入包括Alphabet、Meta、英伟达和特斯拉在内的50多只美国顶级个股。 5、派拉蒙改进其对华纳兄弟探索的敌意收购要约，提出若华纳兄弟终止此前已与奈飞达成的交易，派拉蒙将代付28亿美元解约费。同时，若交易在12月31日之后仍未完成，每季度将向华纳兄弟股东支付每股25美分的“计时费”。 6、可口可乐2025年第四季度营收118.2亿美元，同比增长 $2\%$ ；每股收益同比增 $4\%$ 至0.53美元。可口可乐预测2026年有机销售额增长 $4\% - 5\%$ ，每股收益增长 $7\% - 8\%$ ，逊于市场预期。 7、欧洲最大资产管理机构东方汇理表示，该公司将继续减少美元资产风险敞口，转向欧洲和新兴市场。未来一年，东方汇理将建议客户减持美元资产。 # 商品 1、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌 $0.62\%$ 报5047.90美元/盎司，COMEX白银期货跌 $2.01\%$ 报80.58美元/盎司。美联储官员强调货币政策独立性及维持当前利率，市场对美联储政策鹰派立场担忧缓解，叠加投机资金离场，导致贵金属承压。 2、美油主力合约收跌 $0.25\%$ ，报64.2美元/桶；布油主力合约跌 $0.04\%$ ，报69.01美元/桶。美国石油协会（API）数据显示上周美国原油库存增加1340万桶，较前值大幅反弹，反映市场供应端压力上升，打压油价。 3、伦敦基本金属多数上涨，LME期镍涨 $1.16\%$ 报17550.0美元/吨，LME期锌涨 $0.67\%$ 报3398.0美元/吨，LME期铅涨 $0.41\%$ 报1977.5美元/吨，LME期锡涨 $0.27\%$ 报49230.0美元/吨，LME期铜跌 $0.58\%$ 报13100.0美元/吨，LME期铝跌 $0.66\%$ 报3105.0美元/吨。 4、EIA短期能源展望报告显示，预计布伦特原油价格2026年为57.69美元/桶，此前预计为55.87美元/桶；预计2027年为53美元/桶，此前预计为54.02美元/桶。预计2026年WTI原油价格为53.42美元/桶，此前预期为52.21美元/桶；预计2027年为49.34美元/桶，此前预计为50.36美元/桶。 # 债券 1、银行间市场现券整体窄幅波动，国债表现好于政金债；国债期货变动不大。央行开展3114亿元7天期逆回购操作，净投放2059亿元，银行间市场资金面整体偏紧，DR001加权平均利率上行超9bp至 $1.36\%$ 上方。 2、日本财务省公布数据称，截至2025年底，国债、借款及政府短期证券合计的日本国家债务达1342.172万亿日元，较2024年底增加24.5355万亿日元，创历史新高。 3、美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌2.49个基点报 $3.454\%$ ，3年期美债收益率跌3.96个基点报 $3.514\%$ ，5年期美债收益率跌3.99个基点报 $3.701\%$ ，10年期美债收益率跌5.94个基点报 $4.143\%$ ，30年期美债收益率跌7.22个基点报 $4.785\%$ 。 # 外汇 1、周二在岸人民币对美元16:30收盘报6.9129，较上一交易日涨155个基点，刷新2023年5月初以来新高，夜盘收报6.9140。人民币对美元中间价报6.9458，较上一交易日调升65个基点。 2、纽约尾盘，美元指数涨 $0.01\%$ 报96.86，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌 $0.17\%$ 报1.1894，英镑兑美元跌 $0.40\%$ 报1.3641，澳元兑美元跌 $0.26\%$ 报0.7075，美元兑日元跌 $0.96\%$ 报154.3970，美元兑加元跌 $0.03\%$ 报1.3553，美元兑瑞郎涨 $0.23\%$ 报0.7682，离岸人民币对美元上涨9.0个基点报6.9143。 # 财经日历 # Economic Calendar 经济数据 <table><tr><td>北京时间</td><td>指标</td></tr><tr><td>07:00</td><td>韩国1月失业率</td></tr><tr><td>09:30</td><td>中国1月CPI/PPI</td></tr><tr><td>20:00</td><td>美国上周MBA30年期固定抵押贷款利率</td></tr><tr><td>21:30</td><td>美国1月失业率/季调后非农就业</td></tr><tr><td>21:30</td><td>美国2025年非农就业基准变动终值</td></tr><tr><td>23:30</td><td>美国上周EIA原油库存</td></tr><tr><td>次日02:00</td><td>美国10年期国债竞拍</td></tr></table> 财经大事 <table><tr><td>09:20</td><td>央行公开市场有750亿元逆回购到期</td></tr><tr><td>09:30</td><td>澳洲联储副主席豪泽发表讲话</td></tr><tr><td>10:00</td><td>国新办就2026“乐购新春”春节特别活动、保障春节市场供应有关情况举行新闻发布会</td></tr><tr><td>10:30</td><td>上海市政府举行新闻发布会，介绍《上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》</td></tr><tr><td>18:20</td><td>欧洲央行执委奇波洛内发表讲话</td></tr><tr><td>23:10</td><td>2028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济前景和货币政策发表讲话</td></tr><tr><td>23:15</td><td>美联储理事鲍曼参与一场“监管与规范”座谈会</td></tr><tr><td></td><td>【新股】科创板易思维、先导智能H股正式上市</td></tr><tr><td></td><td>【财报】思科、网易、麦当劳、Applovin、Shopify</td></tr><tr><td>次日01:00</td><td>欧洲央行执委施纳贝尔发表讲话</td></tr><tr><td>次日02:30</td><td>加拿大央行公布货币政策会议纪要</td></tr><tr><td>次日05:00</td><td>2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克参加一场领导力对话活动</td></tr></table> 假期提示 <table><tr><td>地区</td><td>事件</td></tr><tr><td>日本</td><td>因“建国纪念日”，市场休市一日</td></tr></table> 数据来源：Wind