2024-08-04-艾德金融-美股策略_大选_降息_谁将主导市场_20页_2mb

美股大选与降息策略分析总结

核心观点

美国经济已从过热阶段走向正常，劳动力市场保持稳定，通胀逐步缓和，美联储正准备开启“预防式降息”。尽管衰退信号（如萨姆法则）反复出现，但就业数据支撑经济韧性，避免了深度衰退。大选、科技股业绩不及预期、降息预期及经济有序放缓是近期市场波动的主要原因。

宏观数据

1. 就业市场：6月非农数据下修4次，失业率升至2021年12月以来高点，但离职率和裁员率仍处于历史低位，显示劳动力市场平稳。
2. 通胀：6月CPI及核心CPI好于预期，密歇根大学通胀预期放缓，通胀下行趋势未变，利于美联储降息。
3. PMI与零售：服务业PMI不及预期，但零售销售额环比持平，显示消费对经济支撑明显，经济韧性仍存。

美联储与降息预期

• 7月议息会议维持利率不变，美联储关注就业与通胀平衡。
• 市场预计9月降息概率100%，幅度25BP。美联储倾向于“预防式降息”，而非应对衰退。
• 收益率曲线持续倒挂，但未引发衰退，金融系统稳定，整体经济增速稳健。

特朗普2.0政策与大选

• 特朗普政策核心为“美国优先”、制造业回流、关税调整等，市场对其政策影响保持谨慎期望。
• 大选关键在摇摆州，特朗普胜选概率领先，但需关注政策对美股中小盘股及盟友的影响。

市场展望与机会

• 调整尾声：标普500、科技巨头、比特币、房地产、半导体等板块调整或接近结束。
• 关注领域：未来机会在纳斯达克、高利率敏感行业（地产、金融）、消费龙头及中小盘股。
• 外资流入：2024年前5个月外资净流入强劲，降息将进一步推动资金流入美股市场。

风险与机会

• 机会大于风险，但需关注大选、通胀波动及科技业绩表现。