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长江期货研究报告摘要

宏观金融

1. 股指：预计震荡运行，建议逢低加多。
2. 美债收益率：曲线转正，市场预期美联储年底前降息5次，每次25基点，可能紧急降息。
3. ISM服务业指数：7月514%，扭转四年颓势。

黑色建材

• 螺纹钢：暂时观望。
• 钢价估值：偏低，钢厂减产导致供给下滑。
• 铁矿石：震荡偏弱，关注区间740-820。

双焦

• 焦煤/焦炭：供应稳定或小幅下滑，下游需求提降预期存在，市场情绪偏弱。

有色金属

• 铜：建议区间短线交易，进口铜影响及库存去缓增加了压力。
• 铝：建议反弹操作，主力区间18800-20000。
• 镍：适度做多，目前支撑较强，关注125000-135000运行区间。
• 锡：区间操作，避险等待印尼审批进展及需求回暖。
• 黄金/白银：区间操作，市场利率预期引发震荡。

能源化工

• 原油：偏空，美伊局势、经济衰退预期及OPEC+不作为形成利空。
• 橡胶：持有看跌期权空头。
• PVC：V09关注5600-5800；地产拖累需求，高库存维持低位震荡。
• 烧碱：09关注2300-2500；供应增加预期，需求支撑减弱。
• 聚烯烃：跟随原油波动，L09/PP09关注支撑区间。
• 尿素/甲醇：维持震荡，建议逢高沽空。
• PX价格：国内供应竞争加剧。

棉纺产业链

• 棉花/苹果/PTA：逢高沽空。

农业畜牧

• 豆粕：09谨慎做空，关注10月下旬机会；价差反套。
• 玉米：短期观望，11-1反套。
• 鸡蛋/LDGS/PF：仓位控制，套利逻辑9-10反套。

油脂

• 棕榈油、豆油和菜油：09合约临近交割月，控制仓位；01合约关注多空分界支撑。

关键数据参考（截至8月6日）

• 沪深300：8460.86 (+0.82%)
• LME铜：8854.5 (+0.256%)
• WTI原油：72.94 (-0.079%)

注意：以上总结内容仅为摘要，具体操作建议以长江期货实际报告为准。