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电子行业周报总结（2024年12月09日）

核心内容

2024年12月9日，分析师王红兵发布电子行业周报，对2024年第三季度全球芯片设备市场表现及MicroLED产业发展趋势进行分析，并给出对电子行业的投资建议。

市场行情回顾

• SW电子指数表现：过去一周（12.02-12.06）SW电子指数上涨 1.61%，跑赢沪深300指数 0.16个百分点。
• 六大子板块涨跌幅：
  • 其他电子Ⅱ：3.47%
  • 消费电子：3.25%
  • 元件：2.80%
  • 电子化学品Ⅱ：2.52%
  • 光学光电子：2.02%
  • 半导体：0.45%

核心观点

全球芯片设备市场增长显著

• 2024年第三季度全球芯片设备销售额同比增长 19%，达到 303.8亿美元，创下过去11个季度最大增幅。
• SEMI CEO Ajit Manocha 表示，AI的普及和对成熟技术的投资是推动增长的主要因素。
• 区域表现：
  • 中国大陆：销售额 129.3亿美元，同比增长 17%，连续6个季度为全球最大芯片设备市场，占整体 42.5%。
  • 中国台湾：销售额增长 25%，达 46.9亿美元，成为全球第二大市场。
  • 韩国：销售额增长 17%，达 45.2亿美元，退居第三。
  • 北美：销售额暴增 77%，达 44.3亿美元。
  • 日本：销售额减少 3%，达 17.4亿美元。
  • 欧洲：销售额暴减 38%，达 10.5亿美元。
  • 其他区域：销售额增长 14%，达 10.1亿美元。

MicroLED产业前景广阔

• TrendForce集邦咨询预测，2024年MicroLED晶片产值约为3,880万美元，主要来自大型显示器。
• 2028年MicroLED晶片产值有望增长至4.89亿美元，得益于技术瓶颈突破及车用显示和AR眼镜等应用场景的成熟。
• MicroLED具备高亮度、高对比、高透明度等优势，可结合透明显示器与车窗，应用于AR-HUD、P-HUD等车用显示技术。
• 随着巨量移转良率提升，MicroLED产业将面临新的挑战，主要集中在检修技术方面。

投资建议

• 行业评级：维持“增持”评级。
• 投资逻辑：认为电子半导体行业在2024年下半年可能迎来全面复苏，产业竞争格局加速出清，盈利周期和相关公司利润有望持续修复。
• 重点推荐公司：
  • 半导体设计：关注超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股。
  • AIOT SoC芯片：中科蓝讯、炬芯科技。
  • 模拟芯片：美芯晟、南芯科技。
  • 驱动芯片：峰昭科技、新相微。
  • 半导体设备材料：华海诚科、昌红科技。
  • 折叠机产业链：统联精密、金太阳。
  • 军工电子：紫光国微、复旦微电。
  • 华为供货商：汇创达。

风险提示

• 中美贸易摩擦加剧
• 终端需求不及预期
• 国产替代不及预期

分析师声明

• 分析师具有证券投资咨询资格，独立、客观地出具报告，信息来源合规，结论不受第三方影响。
• 分析师薪酬与报告内容无直接或间接关系。

投资评级说明

• 本报告采用相对评级体系，以报告日起6个月内公司股价相对于基准指数的表现为依据。
• 行业投资评级以12个月内行业基本面及指数表现为依据。
• 基准指数为：
  • A股市场：沪深300指数
  • 港股市场：恒生指数
  • 美股市场：标普500或纳斯达克综合指数

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