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机械设备行业周报总结（20181202）

核心内容

本周机械设备行业整体表现一般，但板块指数上涨1.18%，跑赢上证综指0.84个百分点。A股主要指数小幅回升，其中上证综指上涨0.34%，沪深300上涨0.93%，创业板综上涨0.79%。机械板块中，涨幅前五的个股为安控科技（30.80%）、君禾股份（23.81%）、台海核电（16.55%）、先导智能（14.53%）和佳力图（13.23%），跌幅前五的个股为华昌达（-19.78%）、赛象科技（-19.11%）、智慧松德（-16.29%）、正业科技（-13.19%）和金盾股份（-12.49%）。

主要观点

1. 行业趋势

• 传统周期性机械行业：景气度拐点已确立，行业库存处于低位，下游支付能力恢复带动需求回升，预计2018年及以后业绩增长可期。
• 战略型先进制造业：国家政策支持下，国产化技术和产业拐点正在到来，重点推荐轨交核心零部件、核电装备、新能源车和半导体设备等细分领域。
• 智能制造应用落地：在政策支持和成本压力下，传统生产方式面临智能化改造需求，重点推荐消费电子、物流仓储、食品饮料、轻工制造和纺织服装等行业。
• 环保安全监管趋严：环保和安全监管推动设备改造升级，重点关注煤改电、煤改气和天然气消费应用端等细分领域。

2. 投资建议

• 配置策略：建议以“防守反击”为主，关注受贸易冲突影响压制的超跌标的，尤其是半导体设备等先进制造板块。
• 关注标的：
  • 传统机械：杭氧股份、杰瑞股份、深冷股份、三一重工、徐工机械、恒立液压、银都股份
  • 先进制造：北方华创、新莱应材、晶盛机电、至纯科技
  • 智能制造：埃斯顿、拓斯达、上海机电、双环传动、东杰智能、巨星科技、沈阳机床、振华重工
  • 优势行业龙头：三一重工、中集集团、中国中车、上海电气、康尼机电、四方冷链、日机密封
  • 环保安全和再制造主题：杭锅股份、厚普股份、大元泵业、天奇股份、华宏科技

关键信息

• 行业动态：青岛市规划建设地下综合管廊约195.7公里，其中2016-2020年规划约93.7公里，显示城市基础设施建设的持续推进。
• 风险提示：
  • 产业政策推动和执行低于预期
  • 市场风格变化导致估值中枢下行
  • 成本上行带来的盈利能力下降压力
  • 次新板块系统性风险
• 分析师信息：孙灿，证书编号S1100517100001，联系方式：010-68595107，邮箱：suncan@cczq.com
• 行业评级：基于6个月内行业相对市场基准指数的收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

图表目录

• 图1：行业板块本周涨跌幅
• 图2：机械板块个股涨跌幅前十

其他说明

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