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沥青市场周报总结

核心内容概述

本报告为华融期货推出的资讯纵横栏目中的“每周一评”，聚焦沥青2206主力合约本周走势，结合供需基本面、库存变化及技术面分析，对沥青市场进行综合评估与后市展望。

主要观点

1. 市场走势回顾

• 沥青2206主力合约本周呈现震荡上涨趋势。
• 周K线收出一颗上影线51个点、下影线99个点、实体116个点的阳线。
• 周内价格区间：3651至3917点。
• 周开盘价：3750点，周收盘价：3866点，周涨幅为 2.49%。

2. 消息面分析

• 国际成品油库存变化：
  • 新加坡轻质馏分降库157万桶，中质馏分累库，重质馏分去库。
  • 欧洲ARA地区成品油库存略有上升，燃料油、汽油、石脑油、航煤累库，柴油去库。
• 地缘政治与能源供应：
  • 俄罗斯总统普京表示，欧洲无法立即完全放弃俄罗斯天然气，未来能源供应将转向东方。
• 美国经济数据：
  • 美国3月零售销售增长 0.5%，2月数据上修为 0.8%，显示消费受高油价与通胀影响有所放缓。
• 高盛观点：
  • 预计大宗商品将进入超级周期，需通过增加供应和消除瓶颈来适应需求增长。
• 美国天然气市场：
  • 美国天然气期货价格创2008年以来最高收盘水平，涨幅达 90%，库存比五年均值低 17%。

3. 后市展望

供给端

• 4月7日至13日当周，沥青装置平均开工率 34.11%，环比下降 1.27个百分点。
• 4月国内沥青总计划排产量为 226.4万吨，环比下降 15.3万吨，同比下降 71.32万吨。
• 供应端整体维持低位，需持续关注炼厂开工及排产变化。

库存端

• 华南、华东炼厂库容比保持 36%，山东库容比下降至 50%，东北库容比上升至 40%。
• 主要地区社会库存比维持 60%，整体库存小幅下降，但变化幅度有限。

需求端

• 当前气温回升有利于公路施工及沥青需求释放，但受防控措施影响，需求释放受限。
• 基建托底政策加码，一季度地方债发行量为 18246亿元，为去年同期的两倍多。
• 铁路固定资产投资同比增长 3.1%，显示基建需求存在好转预期。

整体判断

• 沥青市场仍处于供需两弱格局，价格走势主要跟随成本端波动。
• 短期预计沥青将维持震荡走势，后期需关注原油价格、需求变化及国内政策进展。

技术面分析

• 周线：沥青2206主力合约震荡上涨，MACD指标持续开口向上。
• 日线：今日震荡收涨，MACD指标有拐头向上的迹象。
• 短期技术面显示震荡走势，需关注 60日均线 的支撑力度。

风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 期市有风险，入市须谨慎。

客户适配

• 适合所有客户使用，尤其是日内短线客户。
• 提供专项投顾人员对当日品种走势的独立分析与观点。

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