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沥青市场周报总结（2022年3月11日）

核心内容概览

本周沥青市场表现强劲，沥青2206主力合约周内放量大涨，涨幅达到8.63%，周收盘价为3978点，最高触及4416点，最低下探至3718点。整体来看，市场走势主要受原油成本端影响，同时受到宏观政策利好和需求预期的支撑。

主要观点

一、行情回顾

• 沥青2206主力合约本周收出一颗上影线438个点、下影线30个点、实体230个点的阳线。
• 周开盘价：3748点，周收盘价：3978点，较上周收盘价格上涨316个点。
• 周内价格波动较大，技术面显示处于高位震荡走势，短期关注10日均线支撑。

二、消息面情况

1. 俄罗斯能源供应政策：俄罗斯表示将继续履行能源供应合同义务，Urals原油贴水Brent未大幅收窄，3月10日继续走弱，显示其对国际油价的影响仍有限。
2. 沙特柴油采购：沙特作为净出口国，近期却寻求购买柴油，表明其国内需求可能上升或库存调整。
3. 壳牌贸易利润下滑：壳牌石油贸易部门去年利润下降超过一半，至12亿美元，反映全球能源贸易环境变化。
4. 美国通胀压力加剧：美国2月CPI同比上涨7.9%，为40年新高，叠加俄乌战争影响，预计通胀将持续走高。

三、后市展望

1. 供给端

• 本周沥青装置平均开工率降至35.01%，环比下降1.27个百分点。
• 多个炼厂持续生产或转产渣油，部分地方炼厂降低生产负荷，导致开工率走低。
• 供给端变化仍需持续关注。

2. 库存端

• 截至3月9日，国内炼厂库容比为38%，环比下降1个百分点。
• 华南炼厂库容比下降12个百分点至32%，山东炼厂库容比上升2个百分点至47%，东北炼厂库容比上升3个百分点至33%。
• 社会库存为54%，环比上升4个百分点，仍处于五年同期高位。

3. 需求端

• 当前沥青刚需表现清淡，但3月份随着天气转暖，终端项目开工可能好转。
• 宏观政策利好频出，如人行上缴利润1万亿，中投和烟草等公司合计上缴6500亿，财政支出超预期。
• 2022年实际财政赤字率预计为3.7%，利好下游基建板块。

4. 综合判断

• 本周沥青走势受原油成本端主导，整体呈现震荡格局。
• 后期需关注原油价格走势、需求变化以及国内政策进展。

关键信息

• 价格表现：沥青2206主力合约周涨幅8.63%，最高4416点，最低3718点。
• 开工率：本周平均开工率35.01%，环比下降1.27个百分点。
• 库存情况：国内炼厂库容比38%，社会库存54%，均处于高位。
• 财政政策：人行上缴利润1万亿，中投和烟草合计上缴6500亿，财政赤字率预计3.7%。
• 技术面：周均线和周MACD指标开口向上，日线显示上方受5日均线压制，下方有10日均线支撑。

产品信息

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技术分析要点

• 周线：沥青2206主力合约放量大涨，创出新高后有所回落，周均线与周MACD指标开口向上。
• 日线：今日沥青2206主力合约震荡收跌，5日均线为压力位，10日均线为支撑位，MACD指标继续开口向上，技术面处于高位震荡状态。

总结

本周沥青市场在宏观政策利好和原油成本上涨的双重推动下表现强势，但供给端开工率下降和库存高位运行仍对市场形成一定压力。未来需密切关注原油价格走势、需求端恢复情况以及国内政策动向，以判断沥青市场的进一步走向。