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宝城期货动力煤早报总结

品种策略概要

• 短期（一周以内）：动力煤2305震荡下跌，建议观望。
• 中期（两周至一月）：动力煤预计下跌，策略保持观望。
• 日内观点：震荡偏弱，适用于有夜盘的品种，以夜盘收盘价计算涨跌幅度。

核心逻辑

• 接近期市场氛围未好转，港口煤价低位运行。
• 供应方面：月初主产区复工，产量维持高位；进口量大（4月全月到港量3403万吨），供需格局宽松。
• 需求方面：电煤日耗季节性走弱，非电行业用煤需求支撑不足。
• 库存状况：截至5月5日，环渤海9港库存合计26164万吨，同比升高；预计夏季高峰前延续偏弱震荡。
• 中长期不确定性：厄尔尼诺效应对气温的影响可能带来变化。

建议

• 综合判断，当前动力煤供需宽松市场悲观，建议投资者保持观望，注意夏季变化。