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冠通研究：棕榈油市场分析

投资有风险，入市需谨慎。

今天日期：2024年4月24日

核心结论

天气因素与供需变化交织，棕榈油短期供需两旺，中期维持高位震荡格局。多头需关注进口利润倒挂修复、印度可能增加进口等风险点。

市场分析

棕榈油市场

1. 供应端：国内到港量有限，进口利润仍处于倒挂状态但幅度收窄；马来出口维持强劲，国内原料供应压力缓解；
2. 需求端：印尼政策转向利好，但产区库存将随着4月新船货到港而提升。

豆油市场

终端市场需求疲软，库存小幅去化，市场交投相对清淡。进口大豆进口利润倒挂缓解市场压力，短期警惕天气因素扰动。

风险提示

1. 天气因素：马来西亚降雨预期恢复，天气炒作降温风险上升；
2. 政策影响：全球主要产油国产业政策调整；
3. 人口结构：20%油棕树老化，需重新种植；
4. 印度需求：较软油溢价降低，可能加大进口。

交易策略

棕榈油

短期价格上行空间有限，需关注进口利润修复情况；贸易慎
投有风险，入市需谨慎。
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