20250716-中辉期货-中辉能化观点_18页_5mb

原油
核心观点：偏空，供给压力上升，OPEC+扩产导致油价下行
主要逻辑：供应端OPEC增产压力加大，需求端受旺季支撑，库存低位但供给过剩风险上升
价格区间：SC[505-525]

LPG
核心观点：偏空，成本支撑转弱，供需宽松
主要逻辑：原油价格回落拖累成本，丙烷供给充足，需求进入淡季，PDH开工率下降
价格区间：PG[4050-4150]

L
核心观点：空头延续，供给压力边际缓解，中长期预期偏弱
主要逻辑：需求淡季，库存累库抑制价格，新装置投产预期压制中长期表现
价格区间：L[7150-7300]

PP
核心观点：空头延续，成本支撑转弱，偏弱震荡
主要逻辑：原油价格下跌削弱成本支撑，新增产能投放加剧供给压力
价格区间：PP[6950-7150]

PVC
核心观点：震荡，短多长空
主要逻辑：需求淡季，库存回升抑制反弹，出口政策不确定性增加
价格区间：V[4900-5100]

PX
核心观点：偏空，供需紧平衡但成本支撑转弱
主要逻辑：高装置开工，低库存支撑价格，需求端表现中性
价格区间：PX[6660-6760]

PTA
核心观点：反弹偏空，关注逢高布局空单
主要逻辑：供应端变动较小，后期新装置投产，聚酯需求下行库存压力加大
价格区间：TA[4670-4730]

MEG
核心观点：偏空，供需预期宽松，关注高空机会
主要逻辑：装置重启量增加，进口回升预期；下游需求走弱
价格区间：EG[4270-4340]

玻璃
核心观点：回调做多，短期均线支撑
主要逻辑：政策再次强调落后产能退出，价格反弹逻辑未证伪；库存高位仍有一定支撑
价格区间：FG[1050-1080]

纯碱
核心观点：窄幅震荡，反弹乏力
主要逻辑：碱厂库存累库，供应高位，新增产能预期推动价格下行；政策落地预期增强但短期影响有限
价格区间：SA[1200-1230]

烧碱
核心观点：涨势放缓，液氯补贴缩窄
主要逻辑：下游需求偏弱、新增产能待释放；碱厂库存累积压力仍存
价格区间：SH[2480-2530]

甲醇
核心观点：反弹偏空，供应端压力仍有
主要逻辑：下游MTO需求走弱，进口
价格区间：MA[2365-2400]

尿素
核心观点：震荡偏弱，出口情绪炒作存空间，但下方空间有限
主要逻辑：供应充足，需求偏弱，长期仍处于供需宽松格局
价格区间：UR[1735-1765]

沥青
核心观点：轻仓试空
主要逻辑：成本端油价下跌，沥青上方承压，下游需求分化
价格区间：BU[3550-3650]

丙烯
核心观点：反弹偏空，关注区间震荡
主要逻辑：下游PP装置检修带动流通增量，但新增产能投放压力加大
价格区间：丙烯[6250-6400]