20240108-西南证券-造船系列番外篇_航运不能停_海外港口如何对齐颗粒度__24页_2mb

舆论分析与总结

核心观点

欧盟排放交易体系(EU-ETS)即将于2024年1月1日将航运业纳入，航运公司可通过短期调整停靠港规避影响，中长期需通过燃料成本增加推动能源转型和船用能源转变。

短期应对措施

航运公司可以通过改变停靠顺序和选择非欧盟港口来减少碳税负担，并可能增加中途挂港以降低欧盟ETS成本。

长期趋势

欧盟ETS将导致燃料成本增加，推动低碳燃料转型，预计至2026年全面实施。

相关标的建议

• 招商港口（001872SZ）：海外资产占比增长，一带一路政策及国际危机频发下，海外港口有望成增长新动力。
• 中远海运港口（1199HK）：海外码头整合机会增多，PERA及双循环战略助力长期发展。

风险提示

• 宏观环境风险
• 政策风险
• 汇率风险
• 客户风险

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