20251225-东海证券-机械设备行业简评_11月叉车销量内销大增_国内龙头全球化持续渗透_2页_234kb

超配总结

核心内容

本报告聚焦于2025年11月叉车行业销量数据及国内龙头企业全球化布局进展，分析行业发展趋势与投资建议。

主要观点

1. 叉车销量表现

• 2025年11月整体销量：11.97万台，同比增长14.1%。
• 国内销量：7.52万台，同比增长23.9%，呈现显著增长。
• 出口销量：4.45万台，同比增长0.7%，增速相对平缓。
• 累计销量（1-11月）：134.04万台，同比增长14.2%。
• 国内与出口市场同步回暖：国内制造业PMI新订单指数回升至49.2%，社会物流总额同比增长5.1%；出口贸易额达52.3亿美元，同比增长16.6%。

2. 全球化布局加速

• 安徽合力：在泰国奠基新工厂，投资总额约4.25亿元，年产能达10,000台叉车及10,000套锂电池组，标志着其全球化布局进一步深化。
• 杭叉集团：在阿联酋迪拜设立中东公司，依托迪拜的物流与商业枢纽地位，辐射周边市场，提供整机及配件销售、服务、租赁与维修等综合解决方案。

3. 行业发展趋势

• 叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气度密切相关。
• 随着制造业复苏和仓储物流需求增长，国内叉车市场有望持续受益。
• 国内企业正加快海外布局，提升全球市场渗透率。
• 智能物流与物流机器人领域成为行业新增长点，或将重塑物流行业竞争格局。

关键信息

• 投资建议：建议关注品牌认可度高、海外布局深入、研发实力强的国产叉车龙头企业，如安徽合力、杭叉集团、中力股份。
• 风险提示：
  • 全球化进程不及预期；
  • 行业竞争加剧；
  • 国际贸易风险。

投资评级说明

其他信息

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