20220622-安信证券-宝信软件-600845.SH-万名_宝罗_机器人上岗_宝信担当智慧制造排头兵_5页_290kb

宝信软件（600845.SH）总结

核心内容

宝信软件作为中国宝武集团“一基五元”战略中的智慧服务业中坚力量，正在积极推进“万名宝罗机器人上岗”计划，以推动智慧制造转型。该计划是宝武集团“三跨融合”战略的重要组成部分，旨在通过机器人技术提升智能制造水平，实现关键突破。宝信软件研发的“宝罗”机器人已应用于宝钢股份等企业的生产流程中，未来将通过宝武工业互联网平台实现全面互联与智能化管理。

主要观点

• 战略背景：宝武集团自2020年起推进数智化专项规划，提出智慧制造2.0版“三跨融合”目标，强调智能应用与技术突破。
• 机器人应用：宝信软件研发的“宝罗”机器人已实现规模化应用，截至2021年11月24日，已上岗约1432名。计划在2026年前实现超万名机器人上岗。
• 技术赋能：未来所有“宝罗”机器人将接入宝罗云平台，借助物联网、大数据和人工智能实现智能化管理与提升。
• 行业地位：宝信软件是宝武集团智慧制造转型的核心供给方，拥有丰富的机器人产品和服务经验，构建了“宝信机器人生态圈”。
• 投资前景：随着机器人应用的扩展，宝信软件的智能化业务将带来大量新增需求，推动技术和产品的迭代升级，增强其智慧制造核心竞争力。

关键信息

财务预测与估值

财务指标趋势

• 营业收入增长率：预计保持在25%左右，2022年为25.0%，2023年为25.7%，2024年为24.5%。
• 净利润率：逐年提升，从13.7%（2020）增长至17.0%（2024）。
• ROE：预计从18.1%（2020）增长至33.1%（2024）。
• ROIC：从17.7%（2020）增长至53.8%（2024），显示出良好的投资回报能力。

投资建议

• 投资评级：维持买入-A。
• 目标价：62.16元（6个月），相当于2022年40倍动态市盈率。
• 成长性：公司处于多个优质赛道，未来成长能见度高，确定性强。

风险提示

• 技术与市场风险：IDC机柜建设情况、上架率和未来需求可能不及预期。
• 工业互联网平台推进风险：平台建设进度可能影响机器人应用的全面实施。
• 其他风险：包括行业竞争加剧、政策变化等。

公司评级体系

• 收益评级：买入（未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上）。
• 风险评级：A（正常风险，未来6-12个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动）。

分析师声明

本报告由安信证券研究中心发布，分析师具有证券投资咨询执业资格，信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论独立公正。

免责声明

本报告仅供安信证券客户使用，不保证信息完整性与准确性，不构成投资建议，使用本报告的任何损失由投资者自行承担。