20240908-华创证券-传媒行业周观察_线上关注游戏产品发布节奏_线下关注_IP谷子_行业高景气度_14页_4mb

传媒行业周观察（维持推荐）:

本周申万传媒指数下跌0.74%，跑赢沪深300指数(下跌2.71%)，位列所有板块第3位。短期关注AI视频+电影暑期档及游戏/出版等低估绩优板块。

港股科技：恒生科技指数下跌2.04%，建议配置腾讯、美团、快手、哔哩哔哩、网易等基本面改善个股，并关注国企红利如新华文轩、高教板块。

游戏市场：上半年报显示头部游戏公司市占率提升，新品密集测试如恺英《盗墓笔记》、巨人《原始征途》、富春《ROX》。建议关注神州泰岳、恺英、巨人、吉比特及港股腾讯、哔哩、网易。

IP谷子经济：线下IP消费复苏强劲，特别是卡牌领域女性用户渗透率提升。看好衍生品价值重估，建议关注姚记科技、上海电影、奥飞娱乐。

国有出版：所得税影响初步消化，课后服务/研学等新业态可积极布局。推荐南方传媒、山东出版(双高股息逻辑)。

AI教育：技术与教育结合度高，重点推荐南方传媒并关注佳发教育、世纪天鸿、新东方、好未来。

影视院线：暑期档票房回暖，《逆行人生》等新片表现良好。影视AI催化持续，建议关注猫眼、万达电影、博纳影业等。

港股红利/教培：教育政策常态化，建议关注腾讯、新华文轩等红利资产和港股高教板块。

风险提示：政策监管加严、消费复苏不及预期、公司业绩不及预期。

分析师：刘欣 等