20240308-国泰期货-尿素_工厂及贸易商环节成交均偏弱_盘面承压运行_3页_557kb

尿素市场分析总结（2024年03月08日）

核心内容

尿素市场在2024年3月8日整体呈现偏弱态势，工厂及贸易商环节成交均不理想，盘面承压运行。从基本面来看，现货价格和期货价格均出现小幅波动，市场供需关系趋于平衡，但供应端仍有一定压力。

主要观点

1. 现货市场表现

• 工厂价格：部分工厂小幅上涨，如河南心连心上涨10元/吨，兖矿新疆上涨20元/吨，江苏灵谷上涨10元/吨；但山西丰喜价格下跌20元/吨，显示区域价格差异较大。
• 贸易商价格：山东和山西地区贸易商价格均下跌20元/吨，采购积极性较低，走货节奏偏慢。
• 农业需求：东北及华北地区基层农业需求逐渐启动，但受制于现金流周转缓慢，启动节奏偏缓。
• 复合肥行业：复合肥企业主要销售前期库存，行业开工率小幅回升，产销逐步好转，但好转幅度有限。

2. 期货市场表现

• 尿素主力合约（05合约）：收盘价2,183元/吨，结算价2,191元/吨，均较前一日有所下跌。
• 成交量与持仓量：成交量减少27,950手，持仓量减少1,109手，显示市场活跃度下降。
• 趋势强度：-1，表示整体趋势偏弱。

3. 市场趋势与支撑压力

• 短期趋势：由于贸易商走货缓慢，预计未来几天对工厂的采购意愿将进一步下降，盘面承压运行。
• 中期趋势：现货价格在春耕旺季前对市场形成支撑，预计进入区间震荡格局。
• 支撑因素：
  • 春耕旺季基层持续补库，现货成交量增加，对价格形成支撑。
  • 政策灵活性较强，出口预期不明朗，但内外价差存在，贸易商囤货意愿偏中性。
• 压力因素：
  • 尿素产量较高，中游库存偏高，供应端基本面压力较大。
  • 高利润背景下，供应端仍有较强输出能力，对价格形成压制。

关键信息

1. 价格数据

2. 供应端数据

3. 基差与月差

建议与展望

• 短期建议：尿素期货盘面预计承压运行，建议关注贸易商采购节奏变化及工厂价格调整。
• 中期展望：春耕旺季临近，现货价格可能提供一定支撑，市场或进入震荡格局。
• 风险提示：供应端高产量和高库存可能压制价格，需关注政策变动及出口情况对市场的影响。

其他说明

• 本报告由国泰君安期货发布，仅供专业投资者参考。
• 投资者应自行判断并承担相应风险，本报告不构成投资建议。
• 报告数据来源包括同花顺iFinD、钢联等合规渠道。