20240715-中泰证券-2024年二季度经济数据点评_经济数据的五个关注点_3页_377kb

总结

◼ 2024年二季度GDP同比增长47%，低于预期，主要由服务业拖累，第三产业同比从50%降至42%，可能受金融"挤水分"影响。◼ 第二产业GDP同比降至56%，虽高于整体GDP水平，但库存累积风险上升，警惕逆周期调节必要性。◼ 工业产能利用率超季节性回升，出口支撑企业扩产动力，但库存周期可能压制增长。◼ 全口径基建投资6月增速反弹至10.2%，但受化债压力，其可持续性存疑。◼ 房地产景气指数触底回升，政策放松拉动销售，但融资和投资数据偏弱，行业或仍处于探底过程。◼ 居民边际消费倾向偏弱于季节性水平，消费必需品支撑为主，社会消费品零售额同比下滑。◼ 整体经济风险包括国内外政策变动和地缘冲突，三季度逆周期调节关键。