20251116-国泰期货-动力煤产业链周度报告_21页_2mb

动力煤产业链周度报告分析总结：

• 基本面数据：动力煤坑口价格短期趋稳，交易情绪转淡；进口煤价格攀升，尤其印尼FOB Q5000和澳大利亚FOB Q5500价格上涨。国内原煤产量环比上升0.03%，产能利用率小幅抬升，但10月原煤生产环比下降1.15%，同比降2.3%。

• 供应情况：国内供应环比扩张，特别是在晋陕蒙地区；全球出港总量环比下降，但澳洲煤炭出港持续增加；海漂至中国煤炭总量上升；环渤海港口到港量环比下降446.83万吨，整体到港量区间震荡。

• 需求分析：电力耗煤需求环比抬升，沿海八省电厂供煤和耗煤增加，库存上升，开启补库；化工用煤需求环比微降；全社会发电量缩减，新能源发电如风电和核电贡献增长，但火电明显下浮；内蒙新疆风能利用加强，支撑部分需求。

• 库存与运输：矿山库存环比上升12万吨，市场采购节奏放缓；环渤海港口小幅累库，动力煤市场僵持；港口调入减量，调出量快速上行；运价指数小幅回落，国际干散运费提升，运输成本维持高位。

总体而言，报告表明动力煤市场短期稳定，供应扩张与需求分化形成平衡，需关注进口煤的持续影响和国内电厂补库行为。