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白糖产业日报 2025-11-19 总结

市场概况

• 当前白糖市场显示供应压力增加，短期价格低位运行。
• 期货市场数据：主力合约收盘价为5381元/吨，环比下降26元；持仓量388009手，环比上升24796手。仓单数量减少183张至8428张。
• 进口方面：配额内巴西糖进口加工估算价为4060元/吨，环比降30元；配额内泰国糖估算价为4147元/吨，环比降30元。配额外进口巴糖估算价为5143元/吨，环比降39元；配额外泰国糖估算价为5257元/吨，环比降39元。价差显示进口与本地价差分别为1428元/吨和1341元/吨，环比降29元。
• 现货市场：云南昆明现货价5600元/吨，广西南宁5740元/吨，柳州5730元/吨，环比无变化或微降。

上游供应

• 全国糖料播种面积1480千公顷，同比增60千公顷；广西甘蔗播种面积835.09千公顷，同比降12.86千公顷；云南甘蔗产量预计241.88万吨，累计值稳定；全国食糖产量累计1116.21万吨，环比增5.49%。
• 产区情况：内蒙古、新疆糖厂26家已开榨，预计产量140万吨；云南和广西糖厂数量同比减少，降雨延迟开榨。
• 全球供应：国际糖业组织预测2025/26年度糖市供应过剩163万吨；巴西出口糖量420.5万吨，环比增95.92%。

下游需求与消费

• 下游需求：成品糖产量当月值53.91万吨，环比增8.5%；软饮料产量当月值1591.7万吨，环比降184.1%。期权市场显示平值看涨/跌期权隐含波动率分别为6.43%和6.42%，环比降0.75-0.77%；历史波动率20日为7.2%，60日为6.98%，环比小幅上升。

进口与市场动态

• 进口数据：海关总署10月食糖进口55万吨，环比增28万吨，同比增28%；1-10月累计进口390万吨，同比增48万吨。
• 国际市场：ICE原糖期货下跌，因供应充足；全球糖市预计过剩，国内供需报告预测产量上调。

市场观点与风险

• 观点总结：国内食糖产量预计1170万吨，同比增长；短期糖价低位运行，关注进口增加和产区情况。
• 提示关注：无新消息，市场风险提示已给出。

数据来源

• 所有数据参考同花顺、Wind，仅供参考，投资需谨慎。