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2025-03-27 原油早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，提供对原油市场的分析与操作建议。报告涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期等多个方面，并对近期多空因素进行分析，旨在为投资者提供决策参考。

基本面分析

1. 政策影响：

   • 美国总统特朗普宣布对汽车进口征收高达25%的关税，进一步扩大全球贸易战。
   • 欧盟预计特朗普将在4月2日对欧盟商品征收约20%的关税，可能对欧盟造成“毁灭性”影响。
   • 谈判未取得实质性进展，欧盟无力阻止关税落地，报复性措施可能延后。

2. 需求端：

   • 俄罗斯副总理诺瓦克表示，2025年全球石油需求将增加100-150万桶/日，与OPEC的预期基本一致。
   • 需求端乐观仍需验证。

3. 地缘政治风险：

   • 巴以冲突再起。
   • 美国加大对伊朗制裁。
   • 委内瑞拉原油面临制裁风险。

4. 市场风险：

   • 俄罗斯制裁可能结束，对市场情绪构成压力。
   • OPEC+内部团结可能受到破坏，战争风险升级。

市场数据

原油价格走势

库存数据

API原油库存（万桶）

EIA原油库存（万桶）

库欣地区库存（万桶）

上海原油期货库存（万桶）

持仓数据

• WTI原油主力持仓：截至3月18日，多单增加，偏多。
• 布伦特原油主力持仓：截至3月18日，多单增加，偏多。

操作建议

• 短线操作：建议在535-545区间操作。
• 长线操作：空单可轻仓持有，关注政治事件对市场的持续影响。

多空关注

利多因素

• 巴以冲突再起
• 美国加大对伊朗制裁
• 委内瑞拉原油亦面临制裁风险

利空因素

• 需求端乐观仍待验证
• 关税贸易战风险大幅增加
• 俄罗斯制裁可能结束

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。