20250327-银河期货-甲醇日报_4页

甲醇日报总结（2025年3月27日）

核心内容

本日报分析了甲醇市场的近期走势，涵盖了期货市场、现货市场、供应与需求端、库存变化以及交易策略等方面，提供了对甲醇价格走势的全面判断。

---

市场回顾

• 期货市场：甲醇期货盘面震荡偏强，最终收盘价为2563元/吨，较前一交易日上涨16元，涨幅为0.63%。
• 现货市场：
  • 生产地：内蒙南线报价2220元/吨，北线2190元/吨；关中2350元/吨，榆林2180元/吨，山西2390元/吨，河南2510元/吨。
  • 消费地：鲁南2490元/吨，鲁北2450元/吨，河北2400元/吨；川渝2400元/吨，云贵2550元/吨。
  • 港口：太仓2690元/吨，宁波2750元/吨，广州2660元/吨。

---

重要资讯

• 本周产量：中国甲醇产量为1826845吨，环比减少27390吨。
• 产能利用率：国内甲醇装置产能利用率为84.06%，环比下降1.55%。

---

逻辑分析

供应端

• 西北煤炭主产地开工率有所回落，但甲醇企业竞拍价格整体坚挺。
• 煤制甲醇利润持续在700元/吨以上，开工率维持高位，国内供应持续宽松。
• 西北地区限气影响结束，装置集中恢复，日均产量从6800吨增至18000吨，预计后期将进一步攀升至30000吨以上。

需求端

• 传统下游逐渐恢复，开工率稳定提升。
• MTO装置部分重启，但负荷不足，如常州富德、兴兴、南京诚志、宁波富德等。
• 需求刚性，港口库存持续去库，基差小幅走强。

进口端

• 国际甲醇装置开工率触底回升，伊朗已重启所有装置，三月已装货27万吨。
• 非伊货源增加，4月进口预期为80万吨，内外价差缩小，东南亚转口窗口接近关闭。

库存变化

• 港口库存加速去库，内地企业库存也在刚需消耗下持续下降。
• 进口减量带来的价格支撑力度减弱，预计4月中下旬进口量将恢复至高位。

综合判断

• 甲醇价格在3月份底部有较强支撑，但高点已现，需关注库存拐点对价格的压制。

---

交易策略

1. 单边策略：逢高做空。
2. 套利策略：观望。
3. 期权策略：卖出看涨期权。

---

数据来源与图表说明

• 图表数据来源于银河期货，包括：
  • 甲醇华南港口库存
  • 样本企业总库存
  • 西北企业总库存
  • 西南企业总库存
  • 样本企业订单待发量
  • 西北企业订单待发量

---

作者承诺

• 作者张孟超具有期货从业资格证书（F3068848），投资咨询资格证号Z0017786。
• 承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何形式的报酬。

---

免责声明

• 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不承担因使用本报告导致的损失责任。
• 未经许可，不得更改、发送、传播或复印本报告内容。

---

联系方式

• 机构名称：银河期货有限公司大宗商品研究所
• 北京地址：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
• 上海地址：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn
• 电话：400-886-7799