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公司柬埔寨与沙特设子公司，加速拓展海外空间

核心内容概述

公司近期在柬埔寨与沙特阿拉伯设立全资子公司，标志着其海外业务布局进一步扩大。此举旨在借助“一带一路”倡议，拓展国际市场，为公司带来新的增长点。同时，公司正与华为在智慧港口和智能交通领域开展深入合作，进一步强化其在智能解决方案领域的竞争力。

主要观点

• 战略扩张：公司通过全资子公司香港盛视，在柬埔寨和沙特设立子公司，以增强其在海外市场的影响力和本地化服务能力。
• 投资规模：沙特子公司注册资本为50万沙特里亚尔（约13.31万美元），投资总额不超过1,800万美元；柬埔寨子公司注册资本为10万美元，投资总额不超过1,500万美元。
• 业务合作：公司与华为在智慧港口、智能交通等“AI+行业”领域展开合作，中东团队已开始项目交付，显示公司在技术与市场拓展方面的实力。
• 战略定位：公司致力于成为“国内领先、世界一流的智能产品和‘AI+行业’解决方案”提供商，海外业务是其实现战略目标的重要一环。
• 市场机遇：公司紧抓海南自贸港建设红利，已中标多个关键项目，展现其在智慧口岸领域的竞争力和市场认可度。

关键信息

海外业务布局

• 沙特子公司：由公司全资子公司香港盛视设立，注册资本50万沙特里亚尔（约13.31万美元），投资总额不超过1,800万美元。
• 柬埔寨子公司：同样由香港盛视设立，注册资本10万美元，投资总额不超过1,500万美元。

海内外业务进展

• 公司在智慧口岸领域具有丰富的建设经验和成功案例，是该领域的龙头企业。
• 已中标海南自贸港封关运作建设第一批项目中的三亚港南山港、海口秀英港、海口新海港和南港项目，中标金额分别为0.97亿元、1.47亿元、3.53亿元，显示出其在该领域的强大实力。

投资建议与盈利预测

• 投资评级：增持（维持）
• 盈利预测：
  • 2022年预计实现营业收入13.3亿元，归母净利润1.3亿元；
  • 2023年预计营业收入23.9亿元，归母净利润4.4亿元；
  • 2024年预计营业收入29.1亿元，归母净利润5.3亿元。
• 估值指标：
  • 2022年PE为74X；
  • 2023年PE为21X；
  • 2024年PE为18X。

风险提示

• 疫情反复可能导致短期业绩承压；
• 产品与技术研发存在不确定性；
• 盈利能力可能因市场变化而下降；
• 应收账款计提减值风险需关注。

财务表现与指标

营收与利润增长

• 营业收入增长率：2022年18.0%，2023年80.1%，2024年21.4%；
• 净利润增长率：2022年-28.8%，2023年246.4%，2024年19.0%；
• 归母净利润：2022年1.3亿元，2023年4.4亿元，2024年5.3亿元。

财务指标

• 毛利率：2022年40.6%，2023年42.4%，2024年41.6%；
• 营业利润率：2022年10.9%，2023年21.2%，2024年20.8%；
• 净利润率：2022年9.6%，2023年18.5%，2024年18.1%；
• 资产负债率：2022年29.6%，2023年42.8%，2024年36.0%；
• 流动比率：2022年3.43，2023年2.32，2024年2.78；
• 速动比率：2022年3.08，2023年1.93，2024年2.51。

股东权益与估值

• 每股净资产（BVPS）：2022年8.17元，2023年9.85元，2024年11.89元；
• PE（市盈率）：2022年73.5X，2023年21.2X，2024年17.8X；
• PB（市净率）：2022年4.5X，2023年3.7X，2024年3.1X。

分析师承诺与资质声明

• 分析师刘洋和李跃博均具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于独立、客观分析。
• 财通证券股份有限公司具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。

投资评级说明

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间；
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间；
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；
• 无评级：因信息不足或重大不确定性事件无法给出明确评级。

行业评级说明

• 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；
• 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；
• 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

免责声明

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