20210310-中邮证券-晨会纪要_7页_923kb

文档总结

核心内容概览

本文档是一份由中邮证券发布的市场研究报告，涵盖股票市场、股指期货、国债期货、宏观经济、行业研究、固收研究、策略研究、要闻回顾、投资评级标准、分析师声明、免责声明、公司及业务简介等内容，旨在为投资者提供市场分析和投资建议。

主要观点

宏观经济研究

• 中国经济增长预期：OECD预计2021年中国GDP增长为7.8%，2022年为4.9%。全球经济在新冠疫苗推广下复苏，但多数国家仍低于疫情前水平。
• 亚太地区表现：中国有效控制疫情，推动亚太经济复苏，对区域增长贡献显著。
• 政策导向：发改委表示“十四五”目标将视情况设定年度增长目标，同时强调新型基础设施建设、对外开放及鼓励外资进入。
• 国际局势：美国10年期国债收益率创一年新高，对高估值资产形成压力；欧洲股市全面上涨，亚太股市涨跌不一。

股票市场表现

• A股市场：2021年3月9日三大指数全部低开，随后震荡，最终全部收跌，其中创业板指跌幅最大。
• 港股市场：恒生指数下跌1.92%，失守29000点；恒生科技指数创年内新低。
• 市场情绪：市场风格偏向低估值板块，建议关注受益于经济复苏的行业龙头股。

行业研究

• 医药行业：2021年2月CDE承办药品注册申请702件，6个存量品种首次提交一致性评价，创新药进入收获期。
• 集采影响：集采已形成常态化趋势，对仿制药市场格局产生重大影响，建议关注布局一致性评价的品牌企业和创新药企业。

固收研究

• 央行操作：3月9日央行开展100亿元逆回购操作，完全对冲到期量。
• 利率走势：Shibor短端品种多数上行，10年期美债收益率创一年新高，对市场情绪形成压制。
• 债券市场：利率债市场收益率整体上行，信用债涨跌互现。

关键信息

市场数据

• 股票市场：

  • 恒生指数：28773.23，+0.81%
  • 上证综指：3359.29，-1.82%
  • 深证成指：13475.72，-2.80%
  • 沪深300：4971.00，-2.15%
  • 东京日经：29027.94，+0.99%

• 股指期货：

  • IF2103：4966.20，-2.25%
  • IF2104：4949.80，-2.37%
  • IF2106：4901.60，-2.25%
  • IF2109：4835.20，-2.07%

• 国债期货：

  • TF2103：99.63，+0.01%
  • TF2106：99.32，-0.08%

• 银行间市场：

  • 1日回购：1.60%，-0.12%
  • 7日回购：2.04%，-0.01%
  • 14日回购：2.10%，0.00%
  • 21日回购：2.05%，+0.05%
  • Shibor隔夜：2.0240%，+32.00BP
  • Shibor1月：2.5840%，+0.10BP

要闻回顾

• A股和港股遭遇重挫，市场情绪波动大。
• 基金重仓股下跌引发市场担忧，但业内人士认为赎回潮尚未形成。
• 美股走势分化，科技股和新能源汽车股下跌，银行股和航空股上涨。
• 国际油价和金价走低，美债收益率持续攀升，美元指数走强。

新股发行

• 近期有多只新股发行，包括海天股份、震裕科技、楚天龙等，具体发行信息如下：
  • 海天股份：申购代码732759，发行价格11.21元，发行市盈率22.98倍
  • 震裕科技：申购代码300953，发行市盈率未提供，发行数量2327万股
  • 楚天龙：申购代码003040，发行数量7839.31万股
  • 西力科技：申购代码787616，发行数量3750万股
  • 有研粉材：申购代码787456，发行数量3000万股
  • 青云科技：申购代码787316，发行数量1200万股
  • 中望软件：申购代码787083，发行价格150.5元，发行市盈率119.4倍
  • 菱电电控：申购代码787667，发行价格75.42元，发行市盈率26.10倍
  • 恒辉安防：申购代码300952，发行价格11.72元，发行市盈率20.62倍

投资建议

股票投资

• 建议关注低估值板块，如钢铁、基建、公用事业等。
• 避免高位板块，短期市场震荡，中长期看慢牛行情。

行业投资

• 医药行业建议关注早期布局仿制药一致性评价及创新药企业。
• 其他行业需根据政策导向和市场趋势进行判断。

固收投资

• 利率债收益率整体上行，信用债涨跌不一。
• 可关注低估值、高信用等级债券。

投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数20%以上
• 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅介于10%-20%之间
• 中性：预计未来6个月内涨幅介于-10%-10%之间
• 回避：预计未来6个月内涨幅低于沪深300指数10%以上

行业投资评级

• 强于大市：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数5%以上
• 中性：预计未来6个月内涨幅介于-5%-5%之间
• 弱于大市：预计未来6个月内涨幅低于沪深300指数5%以上

可转债投资评级

• 推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
• 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅介于5%-10%之间
• 中性：预计未来6个月内涨幅介于-5%-5%之间
• 回避：预计未来6个月内涨幅低于中信标普可转债指数5%以上

公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 业务范围：涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 分支机构：在全国多个省市设有分支机构，提供多样化的委托交易方式。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料或可靠资料，力求准确但不保证其完整性。
• 报告结论仅供参考，不构成买卖证券的出价或询价。
• 中邮证券保留对报告内容的修改权和最终解释权。