2025-05-29-Jefferies-可再生能源基础设施集团（TRIG）_可再生能源基础设施集团_资本市场事件_8页_414kb

回顾：TRIG 的增长计划和资本分配

本次资本市场活动概述了TRIG的增长策略，重点包括:

• 资产管道扩展: 目标是完成约1GW的机遇，包括900MW电池存储项目（通过收购Fig Power获得400MW份额）和风力涡轮机翻新项目。这些项目将持续到2030年，资本支出约6.5亿英镑。

• 资本分配优先级: 可能引入基金级债务（利率固定）加速再投资，但降低杠杆和维护分红覆盖（1.1x-1.2x）是关键。债务结构包括分期偿还，无提前偿还条款。

• 技术配置变化: 中期减少对风力资产的依赖，增加太阳能和灵活容量（如电池存储和操作优化）。预计分布式现金流将增长，支持再投资。

• 运营增强: 过去4年实现了超过7亿英镑的价值，通过硬件升级（如涡轮 blade）、软件优化和数据分析提高能源效率（预期1%-5%的产量提升），这些将加速未来机遇。

• 财务和风险: 当前股价低于NAV，面临电力价格风险和技术偏倚。未来投资需达到双位数IRR以超过股票回购回报。

总体而言，TRIG计划通过严格资本管理、管道扩展和操作改善来推动NAV上升。基金即将面临续期投票，增加了债务结构复杂性。