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宝城期货煤焦早报（2026年2月3日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货对煤焦品种的短期、中期及日内走势分析，主要针对焦煤（JM）和焦炭（J）两个品种。报告指出，当前煤焦市场整体处于震荡状态，缺乏明确的上涨或下跌趋势，市场参与者需关注基本面变化及外部因素影响。

主要观点与关键信息

1. 焦煤（JM）分析

• 日内观点：强势
• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 供应端：1月30日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量为77.1万吨，周环比基本持平，仅小幅增加0.1万吨，显示供应相对稳定。
  • 进口端：甘其毛都口岸蒙煤通关量维持高位，1月20日~28日期间通关9728车，表明进口焦煤仍有一定支撑。
  • 需求端：焦化厂和钢厂焦炭合计日产110.21万吨，周环比小幅增加0.04万吨，显示下游需求有所回暖。
  • 支撑因素：冬储仍在进行，对焦煤现货有一定支撑；春节临近，煤矿可能提前停产放假；中东局势紧张，带动能源类商品整体走强。
  • 制约因素：缺乏国内政策面和焦煤基本面的持续支撑，上涨动能不足，预计近期价格仍将维持震荡区间。

2. 焦炭（J）分析

• 日内观点：震荡偏强
• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 产量：截至1月30日当周，焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计110.21万吨，周环比小幅增加0.04万吨。
  • 需求：全国247家钢厂铁水日均产量为227.98万吨，周环比小幅下降0.12万吨，显示需求略有减弱。
  • 库存变化：独立焦化厂小幅累库，港口去库，钢厂大幅累库，表明钢厂冬储补库需求开始加速释放。
  • 基本面：整体变化不大，原材料焦煤暂无持续性支撑，焦炭期货维持低位震荡。

市场总结

• 整体趋势：煤焦品种近期走势以震荡为主，缺乏明确方向。
• 影响因素：
  • 供应：焦煤供应稳定，焦炭产量略有增加。
  • 需求：焦炭需求略有减弱，但钢厂补库需求增强。
  • 外部因素：中东局势紧张带动能源类商品走强，但对焦煤和焦炭的直接影响有限。
• 市场预期：短期内焦煤和焦炭价格仍将维持震荡格局，上涨动能不足，需关注政策面及市场情绪变化。

投资建议（仅供参考）

• 由于基本面支撑有限，焦煤和焦炭期货短期内难以形成持续上涨趋势。
• 市场参与者应保持谨慎，关注库存变化、政策动向及国际能源市场波动。
• 建议在震荡区间内操作，控制风险，避免盲目追涨杀跌。

免责声明

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，敬请客户自行判断并谨慎决策。

联系信息

• 作者：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

附注

• 文档中提及的涨跌幅度定义：
  • 跌幅大于1%为弱势；
  • 跌幅0~1%为震荡偏弱；
  • 涨幅0~1%为震荡偏强；
  • 涨幅大于1%为强势。
• 需要注意的是，震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分。