20250630-永安期货-永安合成橡胶早报_2页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了BR（丁二烯）和BD（苯乙烯）相关市场的价格变化、基差、持仓量、成交量、利润等关键指标，涵盖了盘面、基差与月差、现货、加工与进出口、下游利润、价差等多个方面，时间跨度为5月28日至6月27日。

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主要观点

1. BR市场分析

价格变化

• 主力合约收盘价：从5月28日的11150上涨至6月27日的11275，但整体呈现波动趋势，6月25日和26日出现回调。
• 日度变化：整体呈上升趋势，但6月25日有所回落，6月27日小幅回升。
• 周度变化：整体呈下降趋势，尤其在6月25日到6月27日间跌幅较大。

持仓与成交量

• 主力合约持仓量：从43664下降至33472，表明市场参与度降低。
• 主力合约成交量：从168727下降至96846，成交量减少，市场活跃度下降。

仓单与虚实比

• 仓单数量：整体略有波动，从9900下降至6530，再回升至7700。
• 虚实比：从22.05下降至5.75，随后又上升至27.86，表明市场投机氛围变化较大。

基差与月差

• 顺丁基差：整体呈下降趋势，从400降至275，但6月27日有所回升。
• 顺丁基差（两油）：从550下降至425，趋势基本一致。
• 丁苯基差：从1000下降至675，趋势平稳。
• 7-8月差：从135下降至60，表明近月合约相对于远月合约的溢价缩小。
• 8-9月差：从65上升至100，表明远月合约溢价增加。

现货价格

• 山东市场价：从11550下降至11550，维持稳定。
• 传化市场价：从11350下降至11350，维持稳定。
• 齐鲁出厂价：从11700下降至11700，维持稳定。
• CFR东北亚与东南亚：维持稳定，价格未发生变化。

加工与进出口利润

• 现货加工利润：从-493上升至-162，利润有所改善。
• 盘面加工利润：从-893上升至-437，利润改善明显。
• 进口利润：从-84082上升至-83803，略有改善。
• 出口利润：从450下降至-478，出口利润大幅下滑。

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BD市场分析

价格变化

• 山东市场价：从9650下降至9325，整体呈下降趋势。
• 江苏市场价：从9500下降至9300，趋势一致。
• 扬子出厂价：从9800下降至9400，下降幅度较大。
• CFR中国：从1170下降至1090，呈下降趋势。
• CFR东南亚：从1825下降至1750，整体稳定但略有下滑。

加工与进出口利润

• 碳四抽提利润：从2783下降至66，利润大幅缩水。
• 丁烯氧化脱氢利润：从686下降至66，趋势略有改善。
• 进口利润：从-162上升至314，进口利润明显改善。
• 出口利润：从-537下降至-1067，出口利润持续下滑。

下游利润

• 顺丁生产利润：从-893上升至-437，利润有所改善。
• 丁苯生产利润：从100上升至413，利润显著改善。
• ABS生产利润：从105下降至#N/A，数据缺失。
• SBS生产利润（791-H）：从1100下降至795，利润略有下滑。

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价差分析

品种间价差

• RU-BR：从-29859上升至-19427，价差缩小。
• NR-BR：从-31419上升至-21242，价差缩小。
• 泰混-顺丁：从2250上升至2400，价差扩大。
• 3L-丁苯：从3000下降至2700，价差缩小。

品种内价差

• 顺丁标品-非标价差：维持在250左右，波动较小。
• 丁苯1502-1712：从1150下降至1150，维持稳定。

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总体趋势

• BR市场整体呈波动趋势，价格、持仓、成交量等指标均出现下降，但部分指标如进口利润有所改善。
• BD市场价格整体下行，但进口利润有所提升，而出口利润持续恶化，下游利润部分改善。
• 价差方面，品种间价差多数缩小，品种内价差波动较小，表明市场对不同品种的相对价值判断趋于稳定。

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关键信息汇总

指标	5/28	6/20	6/25	6/26	6/27	日度变化	周度变化
BR主力合约收盘价	11150	11630	11225	11195	11275	+80	-355
BR主力合约持仓量	43664	13196	7623	36383	33472	-2911	+20276
BR主力合约成交量	168727	106439	37814	108330	96846	-11484	-9593
BR仓单数量	9900	6630	6630	6530	7700	+1170	+1070
BR虚实比	22.05	9.95	5.75	27.86	21.74	-6	+12
BR现货加工利润	-493	-192	-238	-85	-162	-77	+31
BR盘面加工利润	-893	-362	-563	-440	-437	+4	-75
BR进口利润	-84082	-86185	-83843	-83728	-83803	-76	+2382
BR出口利润	450	-676	-474	-486	-478	+8	+198
BD山东市场价	9650	9600	9400	9250	9325	+75	-275
BD江苏市场价	9500	9650	9350	9250	9300	+50	-350
BD扬子出厂价	9800	9600	9600	9600	9400	-200	-200
BD CFR中国	1170	1070	1100	1100	1090	-10	+20
BD CFR东南亚	1825	1750	1750	1750	1750	0	0
BD碳四抽提利润	2783	1901	2446	2532	#N/A	#N/A	#N/A
BD丁烯氧化脱氢利润	686	206	-234	-54	66	+120	-140
BD进口利润	-162	808	279	190	314	+124	-494
BD出口利润	-537	-818	-1108	-1029	-1067	-38	-249
BD顺丁生产利润	-893	-362	-563	-440	-437	+4	-75
BD丁苯生产利润	100	513	263	263	413	+150	-100
BD ABS生产利润	105	-64	249	204	#N/A	#N/A	#N/A
BD SBS生产利润（791-H）	1100	595	655	655	795	+140	+200
RU-BR价差	-29859	704	6147	-22343	-19427	+2916	-20131
NR-BR价差	-31419	-1131	4187	-24238	-21242	+2996	-20111
泰混-顺丁价差	2250	1980	2150	2400	2380	-20	+400
3L-丁苯价差	3000	2450	2650	2750	2700	-50	+250
BR标品-非标价差	250	200	250	250	250	0	+50
BR1502-1712价差	1150	1200	1100	1150	1150	0	-50

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总结

整体来看，BR与BD市场均呈现波动走势，价格、持仓、成交量等指标均有所变化，进口利润有所改善，而出口利润和部分加工利润持续下滑。市场参与者需密切关注基差与月差变化，以评估市场供需和预期。同时，价差波动反映了市场对不同品种的相对价值判断，是进行套利和对冲操作的重要参考。