20240809-开源证券-淳中科技-603516.SH-公司信息更新报告_AI收入实现突破_巨头合作值得高度期待_4页_875kb

淳中科技（603516）投资分析总结

评级与概况

淳中科技（603516，上海股市）维持“买入”评级。根据开源证券研究所分析，公司2024-2026年归母净利润预测分别为130亿元、172亿元、224亿元，对应PE分别为460倍、347倍、266倍。

经营表现

公司2024年中报业绩大幅增长：

• 营业收入同比增长722%，达234亿元；
• 归母净利润同比大增494.03%，达39.2381亿元；
• 扣非归母净利润同比增长11877%，达36.9341亿元；
• 单二季度收入同比增长89.3%，归母净利润同比增长782.7%。

业绩增长主要得益于：

1. 重点行业客户需求复苏及产品品类拓展，尤其人工智能业务实现零突破；
2. 综合毛利率提升至53.31%；
3. 运营效率提升，费用率下降，债券利息费用减少。

市场拓展

公司与科技巨头N公司达成合作，获得了Vendor Code，重点布局AI计算领域：

• 2024年上半年人工智能产品收入达15.3894亿元，毛利率58.59%；
• 随着N公司产品迭代，有望实现多种产品适配及订单增长，推动业绩持续提升。

财务预测与估值

预计2024-2026年营业收入YOY分别为310%、320%、315%，净利润增长率分别为64%、133%、305%，估值PE动态倍数大幅下降。

风险提示

• 原材料成本上升；
• 行业竞争加剧；
• 关键人才流失。

法律与声明提示

报告遵循投资者适当性管理，评级标准基于相对市场表现，研究局限性及法律声明详见正式研报。