20260721-广州期货-早间策略丨广州期货7月21日早间期货品种策略_7页_257kb

广州期货7月21日早间期货品种策略总结

核心内容概览

广州期货7月21日早间策略报告涵盖了多个期货品种的市场分析，内容涉及宏观情绪、供需变化、库存水平、成本支撑及政策影响等多个维度。整体来看，市场在地缘政治紧张、季节性淡季、库存压力、成本波动等因素的交织下，呈现出震荡偏弱或震荡偏强的格局。

---

主要观点与关键信息

锌

• 宏观情绪：美伊冲突加剧，避险情绪升温，锌价短期受宏观影响保持区间波动。
• 矿端紧张：国产与进口锌精矿加工费持续走低，矿端紧缺对成本形成支撑。
• 冶炼端：检修减产预期增强，但国内需求淡季，社库小幅累积，压制上涨空间。
• 库存与出口：LME库存下降，沪伦比值走弱，出口窗口打开，国内累库压力有所缓解。
• 价格区间：预计沪锌主力合约在23500-25500元/吨之间震荡。

聚烯烃（PE/PP）

• 供应端：PE供应回升预期存在，PP供应回归但需求偏弱。
• 库存与需求：库存维持低位，但需求疲软限制反弹空间。
• 价格走势：短期受原油及地缘影响，价格偏强震荡，但缺乏持续上涨动力。

PVC

• 成本与库存：成本端受原油上涨支撑，但高库存压制涨幅。
• 供需矛盾：检修支撑短期去库，但后续复产预期增强，基本面偏弱。
• 价格区间：EG2609合约预计在4400-4900元/吨震荡偏强。

玉米与淀粉

• 玉米：期现货延续弱势，市场分歧加大，需关注7-8月库存变化。
• 淀粉：跟随玉米走势，价差收窄，短期走势与玉米相关。
• 建议：投资者观望为主，等待市场进一步明朗。

畜禽养殖（鸡蛋、生猪）

• 鸡蛋：主产区与主销区价格微涨，但期价弱势，远月相对抗跌。
• 生猪：现货价格回落，期价持续走弱，但产能去化预期有限。
• 建议：建议谨慎投资者观望，激进投资者可减仓等待机会。

蛋白粕（豆粕、菜粕）

• 美豆上涨：出口销售强劲，地缘冲突推升成本，短期粕价偏强。
• 需求疲软：下游采购意愿不强，加工费压缩，供应压力将回升。
• 建议：建议谨慎投资者观望，激进投资者可轻仓持多。

铸造铝合金

• 成本支撑：废铝供应偏紧，成本对ADC12形成支撑。
• 需求疲弱：传统淡季需求不足，库存去化有限。
• 价格区间：参考22500-23500元/吨震荡运行。

氧化铝&电解铝

• 氧化铝：成本支撑未失，但社会库存累积，价格回到成本区附近。
• 电解铝：供应刚性，国内产能接近上限，海外产能恢复成关键变量。
• 价格区间：电解铝参考22500-24500元/吨震荡运行。

乙二醇（MEG）

• 供应收缩：7-8月集中检修，国内开工率下降，进口延迟。
• 需求疲软：聚酯负荷小幅回升，但终端需求不足。
• 价格区间：EG2609合约预计在4400-4900元/吨震荡偏强。

PTA/PX

• 成本主导：美伊冲突推升原油与PX成本，短期PTA偏强震荡。
• 需求疲弱：聚酯终端需求清淡，加工费压缩。
• 价格区间：TA2609合约参考5400-6050元/吨震荡。

集运指数

• 地缘扰动：美伊冲突推升运价，但供需颓势难逆转。
• 运价波动：欧线运价受地缘影响冲高，但后续需关注实际订单及货量。
• 建议：短期可做短多，但不宜长期持有。

天然橡胶

• 供应预期：厄尔尼诺现象可能影响割胶进程，供应偏紧。
• 需求疲软：轮胎开工下滑，库存压力较大。
• 价格走势：短期震荡寻底，需警惕宏观收紧对胶价的压制。

沥青

• 供应与需求：开工率回升，出货量增加，但需求平淡。
• 库存去化：厂库与社库持续下降，提供底部支撑。
• 关注点：美伊冲突及国内降雨天气。

玻璃

• 库存压力：厂库高位持续，下游订单不佳。
• 冷修进展：市场预期冷修较慢，产量下降不明显。
• 建议：关注后续冷修进展，市场维持震荡格局。

纯碱

• 季节性影响：短期产量受检修影响，但库存高位。
• 需求走弱：光伏与浮法玻璃需求疲软，基本面偏弱。
• 建议：中长期走势偏弱，建议观望。

螺纹钢

• 现货成交弱：受高温多雨及宏观扰动影响，需求疲软。
• 库存压力：累库压力较大，短期走势偏弱。
• 政策影响：出口许可证制度出台，基本面矛盾不突出。

铜

• 宏观压制：美伊局势持续，避险情绪支撑有限。
• 库存去化：SHFE及LME库存下降，提供底部支撑。
• 价格区间：CU2608合约参考10.2-10.6万/吨震荡。

锡

• 矿端偏紧：库存低位，支撑锡价。
• 需求疲软：电子行业淡季，下游采购意愿不足。
• 价格区间：SN2608合约参考40-43万/吨震荡。

郑棉

• 抛储启动：首日成交率100%，支撑短期反弹。
• 库存增加：进口棉库存上升，市场出货放缓。
• 建议：预计温和震荡或小幅反弹。

白糖

• 出口数据：巴西出口量同比减少，国内供应充足。
• 成本支撑：原油上涨、糖醇比改善支撑短期反弹。
• 建议：关注后续需求变化及政策影响。

油脂（豆油、棕榈油、菜油）

• 库存增加：油脂库存环比上升，但受地缘及天气因素支撑。
• 走势分化：菜油走势较强，棕榈油及豆油受需求压制。
• 建议：油脂呈区间震荡，走势略有差异。

贵金属（金、银、铂、钯）

• 避险情绪：美伊冲突推升金银价格，但美联储加息预期压制。
• 价格波动：沪金小幅反弹，沪银涨幅较大，铂与钯下跌。
• 建议：投资者需警惕利率预期反复带来的波动风险。

碳酸锂

• 政策影响：消费税调整对远期需求形成压制。
• 进口数据：6月进口量环比下降，但同比上升。
• 价格走势：远月合约承压下跌，短期震荡偏弱。

---

总体策略建议

• 震荡为主：多数品种受宏观情绪、季节性淡季及库存压力影响，维持震荡格局。
• 关注政策与地缘风险：美伊冲突、消费税调整、检修计划等政策及地缘事件对价格影响较大。
• 短期操作：建议投资者保持谨慎，观望为主，部分品种可轻仓参与短期波动。
• 中长期趋势：多数品种基本面偏弱，需关注后续需求变化及库存拐点。

---

投资咨询业务资格

• 公司资质：广州期货具备期货经纪、投资咨询、资产管理、风险管理等业务资格。
• 从业人员：多位分析师拥有从业资格与投资咨询资格，提供专业市场分析。

---

免责声明

本报告基于公开资料，仅供参考，不构成操作依据。市场有风险，投资需谨慎。