20260629-广州期货-早间策略丨广州期货6月29日早间期货品种策略_7页_257kb

广州期货6月29日早间期货品种策略总结

核心内容概览

广州期货6月29日早间策略涵盖了多个商品期货品种，包括贵金属、碳酸锂、白糖、油脂、棉花、锡、铜、玻璃、纯碱、蛋白粕、天然橡胶、沥青、PTA/PX、乙二醇、PVC、锌、铸造铝合金、聚烯烃、氧化铝&铝、镍、不锈钢、工业硅、多晶硅等。策略主要关注市场供需变化、地缘政治影响、宏观政策、库存数据及价格走势。

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主要观点与关键信息

贵金属

• 价格走势：贵金属价格上周大幅下挫，尾盘小幅反弹，沪金和沪银跌幅较大。
• 地缘因素：美国空袭伊朗事件提振避险情绪，贵金属价格短期受支撑。
• 建议：关注下周美国ISM经济景气度及非农数据，考虑多金银比策略，谨慎操作。

碳酸锂

• 价格走势：09合约上周累计下跌9.33%，持仓减少。
• 供需变化：周度产量小幅上升，但库存减少，部分锂资源项目停产换证及复产预期存在博弈。
• 建议：期价偏弱运行，建议谨慎观望，待止跌后再介入。

白糖

• 国际糖价：因欧洲不利天气，国际糖价上涨，带动国内糖价反弹。
• 市场预期：国内现货走弱，但国际糖价支撑期价震荡偏强。
• 建议：短期震荡偏强，关注国际糖价及国内需求变化。

油脂

• B50政策：印尼将于7月1日实施B50生物柴油掺混政策，给油脂市场带来支撑。
• 厄尔尼诺：可能对棕榈油供应产生支撑。
• 建议：油脂有望从低位反弹，建议关注政策执行及天气变化。

棉花

• 供需矛盾：下游库存处于历史低位，但出栏体重和冷冻库存仍偏高。
• 市场预期：产能去化速度仍需观察，短期震荡为主。
• 建议：建议观望，等待梅雨季节性回落尾声后的做多机会。

锡

• 库存变化：锡锭库存大幅去化，支撑锡价反弹。
• 基本面：供应偏紧，需求有预期支撑，但短期仍受宏观压制。
• 建议：预计下周呈区间震荡修复行情，参考区间39-43万。

铜

• 库存：SHFE与LME库存持续去化，显示供应偏紧。
• 宏观压制：美联储高利率预期压制上行空间。
• 建议：短期高位震荡，主力合约参考10-10.6万。

玻璃 & 纯碱

• 玻璃：库存压力大，下游订单疲软，短期震荡。
• 纯碱：产能过剩，库存高企，需求端走弱。
• 建议：两者均维持中性观点，建议观望。

蛋白粕

• 市场预期：国内蛋白粕需求疲软，供应增加，或进入累库阶段。
• 影响因素：美伊冲突影响进口成本，北半球天气影响产量。
• 建议：建议谨慎投资者观望，激进投资者可轻仓操作。

生猪 & 鸡蛋

• 生猪：现货震荡上涨，但产能去化仍需时间，出栏体重与冷冻库存影响预期。
• 鸡蛋：季节性回落预期，基差反映影响，短期回落空间或受限。
• 建议：维持谨慎看多，建议观望，等待异动后入场。

玉米与淀粉

• 玉米：期价方向不明，需市场主动去库存，需新作贴水旧作。
• 淀粉：与玉米价差走扩，但产能因素限制走强。
• 建议：玉米与淀粉维持震荡走势，技术上参考4月8日与6月5日关键点位。

天然橡胶

• 供应预期：厄尔尼诺现象可能影响割胶进程，供应下滑。
• 需求疲软：成品库存累积，短期震荡寻底。
• 建议：短期寻底运行为主，关注8-9月需求改善。

沥青

• 供需双弱：生产利润好转，但需求仍偏弱。
• 库存：社会库存延续去化，但幅度收窄。
• 建议：短期维持供需双弱格局，建议观望。

PTA/PX

• 成本端：原油下跌拖累PX估值，但装置检修支撑底部。
• 需求端：聚酯开工率偏低，终端需求疲软。
• 建议：短期震荡偏弱，主力合约参考5600-5950元/吨。

乙二醇

• 库存支撑：华东港口库存降至近五年同期偏低水平。
• 中期风险：地缘情绪消退后，价格可能回归基本面，重心下移。
• 建议：短期震荡反弹，远月跟随成本下行，警惕进口放量风险。

PVC

• 供需弱：高库存压制采购积极性，出口承压。
• 成本支撑：电石、乙烯价格回落，但行业仍处亏损区间。
• 建议：短期低位震荡偏弱，主力合约参考4200-4650元/吨。

锌

• 成本支撑：锌精矿TC运行于历史极低区间，冶炼厂亏损。
• 库存压力：社会库存累库，需求疲软。
• 建议：短期低位震荡，主力合约参考23000-25000元/吨。

铸造铝合金

• 供需博弈：废铝成本支撑与淡季需求疲软拉锯。
• 库存变化：社库去化，但厂库累增。
• 建议：主力合约参考22000-23500元/吨。

聚烯烃

• PE：供应逐步回升，需求偏弱，整体供需边际转弱。
• PP：成本支撑一般，需求疲软，价格偏弱运行。
• 建议：短期跟随原油波动，建议观望。

氧化铝 & 电解铝

• 氧化铝：进口矿库存高企，成本支撑弱化，区间操作。
• 电解铝：国内产能高位，出口支撑，但受宏观压制。
• 建议：氧化铝参考2650-2950元/吨，电解铝参考22500-24000元/吨。

镍

• 政策影响：印尼镍矿配额消息不确定性高，需警惕反复炒作。
• 库存变化：海内外库存略有减少，但过剩压力显著。
• 建议：短期震荡承压，主力合约参考12.4-13.5万元/吨。

不锈钢

• 成本支撑：镍铁价格持稳，提供支撑。
• 政策扰动：印尼镍矿配额预期影响市场情绪。
• 建议：短期窄幅震荡，主力合约参考14300-15200元/吨。

工业硅

• 供应增加：西南地区丰水期复产，北方新增产能。
• 库存积累：社会库存连续增加，供需矛盾边际深化。
• 建议：短期震荡偏弱，主力合约参考8200-8800元/吨。

多晶硅

• 基本面：硅片供应略超需求，库存由降转增。
• 政策敏感：低估值下对政策消息高度敏感。
• 建议：短期区间波动，主力合约参考32000-38000元/吨。

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总体市场环境

• 地缘政治：美伊冲突反复，影响原油及集运市场，带动避险情绪。
• 宏观因素：美联储高利率预期压制金属市场，国内政策对消费有支持。
• 供需格局：多数品种处于供增需减或供需双弱状态，库存压力显著。
• 操作建议：整体以谨慎观望为主，部分品种可考虑多金银比策略或区间操作。

风险提示

• 市场波动性较大，建议投资者关注宏观政策、地缘局势、库存变化及供需预期。
• 价格走势受多重因素影响，需密切跟踪数据及消息面变化。