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2021年1月零售销售报告摘要 (Source: Knight Frank, ONS, Oxford Economics, Macrobond)

🗽 1月整体表现

• 总值（不含燃料，NSA）: +12.8% YoY
• 总值（含燃料，VS）: +16.5% YoY
• 总体积 (NSA): +7.2% YoY; 含燃料总体积+9.1%

👥 消费结构分析

• 非食品（N-Food）： YoY增长率显著回升至+41.0%，是拉动整体零售增长的主要动力，但需注意与上年同期-26.8%的基数对比；子类别中"耐用品"等具体表现强劲。
• 食品（Food）： YoY增长率为-2.1%，与上月-1.3%相比负增长扩大，显示传统必需品类别增长承压。

📱 线上销售趋势

• 线上零售渗透率: YoY提升到25.3%，但1月较前值收缩（-130 bp），接近疫情后最低水平；线上超市渗透率降至9.5%。

📈 与同期对比

• 比较Q4至1月零售销售数据显示，有所波动，反应出季节性及宏观经济变化影响。
• 较同期(GDP)增长（例如1月GDP增长5.4%）也需结合通胀、工资、能源价格挤提效应等背景考量