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报告总结

市场表现

11月18日，A股四大股指全线回落，上证指数下跌0.21%，收于3323.85点；深成指下跌1.91%，收于10544.02点；创业板指下跌2.35%，收于2190.95点；科创50指数下跌1.84%，收于968.71点。总成交额17960亿元，较前一日减少673亿元。行业板块中，建筑板块上涨284%，煤炭板块上涨224%，银行板块上涨218%居前；公共交通板块下跌643%，软件服务板块下跌640%，互联网板块下跌629%领跌。市场风格方面，IH指数相对最强，市场呈现剧烈震荡和快速风格切换，个股涨跌比约为928涨：71平：4,364跌。

基本面分析

央行当日在公开市场进行1726亿元7天逆回购和1200亿元国库现金定存，中标利率分别为1.5%和2.16%，当日逆回购到期1337亿元，净投放资金1589亿元。基差数据方面，IM、IC、IF和IH12月合约基差分别为2036点、1104点、-422点和-963点，基差分化但波动较小。市场延续剧烈震荡，短期缩量回调，中长期沪深300指数可能有上行空间。

交易策略

现货市场成交量维持在2万亿元以下，短期呈现震荡态势，短期以调整为主。中长期建议逢低配置沪深300指数。风险提示包括地缘政治对资产配置的影响，投资需谨慎，市场有风险，此报告仅供参考，不构成投资建议。

作者简介

作者于虎山，招商期货投资咨询部负责人，13年期货从业经验，持有FRM证书和相关资格。

重要声明

本报告由招商期货有限公司编制，仅供风险承受能力C3及以上投资者参考。免责声明包括信息准确性、不作为投资建议等内容。