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硅铁市场周报总结（2025年11月28日）

• 宏观背景：中国能源供需总体平衡，电厂库存充足；韩国加征关税影响钢铁出口；中国钢铁行业1-10月利润由亏转盈约105亿元。
  美联储可能在12月会议降息25基点，美国就业市场疲软支撑政策宽松。

• 供需分析：成交以终端刚需补库为主，价格下跌；库存环比下降，开工率降至33.41%，产量减少，利润亏损严重（如宁夏现货利润-525元/吨）；需求微增，但粗钢产量减量政策延续，预计供需偏弱将持续。
  上游电费和兰炭价格持平，成本高位支撑；下游铁水产量下降，硅铁出口同比下降。

• 技术与策略：技术面显示硅铁主力周线在60均线下方，偏空；策略建议硅铁价格区间维持在5300-5650元/吨震荡，12月产量可能下行。

• 市场数据：期货持仓量环比增4.61万手，仓单量增2631张；现货价格环比跌20元/吨，基差升至-290元/吨，月差缩窄至-30。

• 库存与风险：全国硅铁库存71830吨，环比减1.67%；亏损状态难改，出口和铁水需求季节性因素构成压力。