20230317-千海金研究所-大豆市场简报_4页_1mb

大豆市场简报总结

核心内容概述

本周大豆市场整体呈现震荡走势，国内外期价均出现下跌。美国CBOT大豆期货连续五天下跌，报收于1507美分/蒲式耳，跌幅为0.77%。国内豆一主力期货也连续两日下跌，收盘于5548元/吨，跌幅为1.14%。市场分析认为，短期内大豆价格将维持高位反复修正，处于震荡拉锯状态。

主要观点分析

国际市场动态

• USDA供需报告：报告下调了全球大豆产量786万吨，至3.75亿吨，同时全球期末库存环比调减1.98%，至1亿吨。
• 美国大豆数据：预计2022/2023年度美国大豆种植面积为8750万英亩，收获面积为8630万英亩，单产预期为49.5蒲式耳/英亩，产量预期为42.76亿蒲式耳。
• 阿根廷产量下降：受2月份干旱天气影响，阿根廷大豆单产预计下降23%，至每公顷2.13吨，收获面积环比下降3%，导致总产量环比下降20%。
• 出口与压榨情况：美国大豆出口量环比增加0.25亿蒲式耳至20.15亿蒲式耳，压榨量环比减少0.1亿蒲式耳至22.2亿蒲式耳，期末库存环比减少0.15亿蒲式耳至2.1亿蒲式耳。

国内市场动态

• 政策信号：近期国内频繁释放大豆支持政策信号，市场已充分计价政策托市的乐观预期。
• 价格震荡：由于政策尚未落地，市场开始修复此前溢价，叠加外资空头入场，大豆价格震荡回撤。
• 供需状况：国内油厂豆粕库存较高，下游走货速度偏慢，主要受蔬菜、肉禽蛋奶供应充足的影响，挤占了豆制品市场份额。
• 市场预期：预计国产大豆余粮充足，消耗仍需时间，叠加政策利好大豆增产的预期，大豆价格将在后市内维持高位反复修正。

关键信息汇总

• 价格走势：

  • 美国CBOT大豆期货连续五日下跌，报收于1507美分/蒲式耳，跌幅0.77%。
  • 国内豆一主力期货连续两日下跌，收盘于5548元/吨，跌幅1.14%。

• 供需变化：

  • USDA报告下调全球大豆产量，但因压榨需求低迷，期末库存不降反增。
  • 阿根廷大豆产量大幅下降，影响全球大豆市场供需格局。
  • 国内大豆市场受政策预期影响，价格震荡，但终端需求恢复缓慢。

• 市场影响因素：

  • 政策落地节奏及支持力度。
  • 外资主体动向。
  • 终端需求恢复情况。

• 未来展望：

  • 短期内国内外大豆市场均进入震荡行情，缺乏明显炒作热点。
  • 建议投资者关注国家最新推出的大豆生产支持政策，尤其是加大收储力度的信号。

图表信息说明

• 图表1,2：全国油厂豆粕库存，数据来源为交易侠和千海金农产品研究中心。
• 图表3,4：2022/2023年全球大豆期末库存与库存消费比预测值，数据来源为USDA和千海金农产品研究中心。
• 图表5,6：国内油厂周度压榨量，数据来源为钢联数据和千海金农产品研究中心。

备注与免责声明

• 本简报基于可信的公开资料或实地调研获取，但不保证数据、图表等信息的真实性、准确性和完整性。
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