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概念股活跃，中报预期平稳

核心内容

本报告为2013年8月第1周的商业贸易板块周报，由渤海证券分析师伊晓奕撰写，重点分析了行业动态、主要公司公告、市场表现及投资策略。

主要观点

1. 行业趋势：

   • 二季度网络购物交易规模同比增长45.3%，B2C市场占比提升，市场集中度增强，天猫和京东继续领跑。
   • 香港上半年零售总额同比增长15%，优于内地，反映旅游业和本地消费情绪积极。
   • 传统零售面临电商分流压力，但整体增长仍保持在合理区间，无需过度悲观。

2. 市场表现：

   • 商贸板块上周上涨7.37%，跑赢沪深300指数（4.06%），在申万23个一级子行业中排名第七。
   • 电器连锁板块涨幅最大，百货、超市紧随其后，珠宝零售板块涨幅垫底。
   • 互联网金融、金改、手游题材股表现活跃，苏宁云商因其互联网转型和高管增持成为市场焦点。

3. 公司动态：

   • 重庆百货非公开发行股票获证监会批准，表明公司融资进展顺利。
   • 爱施德上半年收入和利润总额分别同比增长122.85%和248.34%，业绩显著改善。
   • 潮宏基二季度收入和利润分别增长58.24%和47.96%，受益于新门店成熟和毛利率提升。
   • 人人乐收入略有下降，但利润增长显著，主要得益于成本控制和毛利率提升。
   • 友好集团取消非公开发行计划，转而租赁物业开设购物中心，拓展业务布局。

4. 投资策略：

   • 行业整体维持中性评级，预计中报将符合市场预期。
   • 建议关注前期跌幅较大的百货白马股，因近期表现强劲带动板块上涨。
   • 推荐投资标的为王府井、重庆百货、银座股份、欧亚集团。

关键信息

• 行业数据：

  • 二季度网购交易规模达4371.3亿元，同比增长45.3%。
  • B2C市场中，天猫和京东仍占据主导地位，TOP9企业合计占比86.8%。
  • 香港上半年零售总额增长15%，优于内地。

• 公司公告：

  • 重庆百货：非公开发行获证监会批准。
  • 爱施德：上半年收入和利润总额分别增长122.85%和248.34%。
  • 潮宏基：二季度收入和利润分别增长58.24%和47.96%。
  • 人人乐：收入微降，但利润大幅增长，主要因成本控制。
  • 友好集团：取消非公开发行，租赁物业建设购物中心。

• 市场行情：

  • 商贸板块整体上涨，跑赢大盘。
  • 电器连锁板块涨幅最大，百货次之，珠宝零售涨幅最小。
  • 个股表现：苏宁云商、民生投资、西安民生等涨幅显著，*ST国商、百大集团等跌幅较大。

• 投资建议：

  • 保持中性评级，关注传统零售板块的中报表现。
  • 推荐关注王府井、重庆百货、银座股份、欧亚集团等公司。

结构说明

• 行业及公司新闻回顾：分析网络购物和香港零售市场数据，显示电商对传统零售的冲击与市场增长的双面性。
• 主要公司公告：汇总各公司最新动态，包括融资进展、业绩表现及战略调整。
• 市场回顾：展示板块整体表现及子板块差异，强调苏宁云商的转型趋势。
• 投资策略：提出对行业的整体判断及具体推荐标的，引导投资者关注白马股反弹机会。