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每日晨报总结 - 2025年7月24日

核心内容概述

本日报主要聚焦于中国与东盟合作进展、证券板块市场表现及东盟国家应对美国关税政策等内容，涵盖区域经济合作、资本市场动态、政策影响分析等多方面信息。

一、中国与东盟合作进展

1.1 制度层面合作

• 中国与东盟在全球局势动荡中持续完善合作机制，推动《中国一东盟全面战略伙伴关系行动计划》的落实。
• 加快推进自贸区3.0版谈判，深化绿色经济、数字经济、供应链韧性等新兴领域合作。
• 举办多项人文交流年活动，推出“东盟通”签证便利化举措，以增强互信与互利共赢。

1.2 产业层面合作

• 中国与东盟经济合作以数字经济为核心，推动多领域深度联动。
• 7月上旬双方在数字技术、人工智能、绿色交通、数字贸易、文化产业等领域开展交流会、项目签约等合作活动。

1.3 对华合作意义

• 通过机制深化与产业拓展，中国与东盟正打造更高质量、更紧密的区域共同体，为区域经济增长注入强劲动力。

二、东盟国家应对美国关税政策

2.1 美国关税政策

• 2025年7月7日，美国总统特朗普宣布将从8月1日起对马来西亚、印尼等东盟多国加征20%-40%不等的关税，并威胁若东盟国家采取报复措施，将追加同等幅度关税。

2.2 东盟应对策略

• 针对性谈判：争取关税优惠与豁免。
• 内部刺激政策：泰国推出旅游项目与农业基建投资，印尼延续经济刺激计划并吸引外资，越南优化数字经济流程。
• 加强多边合作：借助国际平台分散风险，提升区域经济韧性。

三、证券板块市场表现

3.1 行情复盘

• 本周（7.14-7.18）证券板块单周下跌1.06%，跑输沪深300指数2.15个百分点。
• 多数上市券商出现下跌，平均跌幅1.85%。
• 涨幅较大的券商有：华西证券（+3.27%）、国信证券（+3.26%）、招商证券（+2.46%）。
• 跌幅较大的券商有：中原证券（-5.59%）、天风证券（-4.74%）、东吴证券（-4.15%）、国海证券（-2.55%）。

3.2 市场交易数据

• A股日均成交额为1.55万亿元，环比上涨3.35%，较年初上涨9.68%。
• A股日均换手率为3.79%，环比下跌0.06个百分点。
• 两融余额为1.90万亿元，环比上涨1.47%，较年初上涨1.68%。

3.3 新股与基金发行

• 本周A股实现股权融资202.13亿元，其中华电新能（600930.SH）上市募资181.71亿元。
• 发行33只新基金，以指数基金为主，股票类基金占多数。

四、投资建议与风险提示

4.1 投资建议

• 国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标仍将持续，推动证券板块景气度上行。
• 流动性宽松、资本市场优化、投资者信心恢复等多重因素将支撑板块表现。
• 中长期资金扩容预期增强，基本面改善值得期待。

4.2 风险提示

• 政策理解不到位的风险。
• 国内政策落实不及预期。
• 国外政策落实不及预期。
• 宏观经济不及预期。
• 资本市场改革不及预期。
• 资本市场波动风险。

五、分析师与联系方式

5.1 分析师信息

• 周颖：策略分析师，清华大学本硕，2007年进入证券行业，2011年加入银河证券研究院，有多年消费行业研究经验。

5.2 联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
  • 深圳：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海：上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京：北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 公司网址：www.chinastock.com.cn
• 分析师邮箱与电话：
  • 深广地区：程曦 0755-83471683 | chengxi_yj@chinastock.com.cn
  • 苏一耘 0755-83479312 | suyiyun_yj@chinastock.com.cn
  • 上海地区：陆韵如 021-60387901 | luyunru_yj@chinastock.com.cn
  • 李洋洋 021-20252671 | liyangyang_yj@chinastock.com.cn
  • 北京地区：田薇 010-80927721 | tianwei@chinastock.com.cn
  • 褚颖 010-80927755 | chuying_yj@chinastock.com.cn

六、评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅10%以上
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上
• 公司评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅20%以上
  • 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%~20%之间
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上

七、要闻速览

• 商务部：何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。

本报告仅供参考，不构成投资建议。