20241226-中原期货-晨会纪要_10页_888kb

中原期货研究所晨会纪要分析师观点总结（2024年12月26日）

宏观要闻简述：

1. 2025年两会时间确认。
2. 全国住房城乡建设工作会议强调整合房地产新模式、城市更新和绿色建造。
3. 央行发布3000亿元MLF操作，显示流动性充裕，但中标利率具有市场化，某种程度上政策工具性质。
4. 韩国政局不稳导致外资流出。
5. 中华人民共和国增值税法公布，影响税制稳定。
6. 制造业企业数字化转型计划由工信部等推行。
7. 港股圣诞节休市，台湾股市表现积极。
8. 2024年上市公司中期分红预案共计超230亿元。

主要品种观点概况：

农产品

• 花生：供需双弱，建议反弹做空。
• 油脂：库存下降，国际产区宽松，短期偏强震荡。
• 白糖：巴西降雨利甘蔗生长，但印度供应增加加重压力，原糖技术反弹后调整。
• 棉花：供需数据利空叠加情绪提振，维持震荡偏弱。
• 生猪：供应持续洗货，消费开始复苏，预计短期反弹，需关注持续高度。
• 鸡蛋：供需格局暂未改变，维持震荡偏强节奏。

工业品

• 尿素：短期供需宽松，建议暂观望。
• 烧碱：现货偏弱，远月有需求利好预期。
• 铜铝：临近年底市场情绪降温，库存小波动，价格低位震荡。
• 氧化铝：海外价格下移，国内现货成交清淡，远月合约贴水，预计震荡调整。
• 钢材：成交转弱，疫情前需求复苏迟缓，维持低位震荡。
• 铁合金：兰炭降价预期，硅铁成本下移，锰矿需求仍不振，总体低位震荡。

期权 / 金融产品

• A股市场分化明显，大小盘风格切换。
• 受限于年底行情力度不足，主要股指整理震荡。
• 板块方面：人工智能、算力、国产替代预期以及金融板块受关注；而部分小盘股则因退市风险受到避险抛售。
• 股指期货与期权之间存在结构性套利机会，加权隐含波动率与成交量PCR的亦有变化。
• 策略建议：短期观望，中长期考虑逢高空。

以上观点仅为当日研究所晨会观点概述，或作为市场讨论信息供参考，并非投资建议。