20250714-华鑫证券-汽车行业周报_智元_宇树中标中国移动1.24亿元订单_尚界发布首款新车预热海报_19页_807kb

汽车行业周报分析总结

投资要点

• 智元与宇树科技合计中标中国移动1.24亿元人形机器人代工订单，创目前最大订单金额纪录。
• 华为系主机厂布局持续深化，推荐关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等。

核心事件

人形机器人领域

• 中移（杭州）采购全尺寸+小尺寸人形双足机器人代工服务项目逾7800万元，宇树科技分得4605万元，合计1.24亿元（含税），打破目前国内人形机器人企业中标订单最高纪录。

新能源汽车进展

• 上汽携华为技术合作项目“尚界”发布首款SUV车型，4月落户临港新片区，5月完成商标转让。
• 享界发布新 logo，定位旅行车，S9 6月交付量达4154台，为30万元以上新能源轿车主销冠。
• 特斯拉宣布将自动驾驶出租车业务扩展至旧金山地区。

投资建议

重点推荐

• 人形机器人零部件：
  • 丝杠：双林股份、嵘泰股份
  • 线性关节总成：双林股份、德昌电机、捷昌驱动
  • 灵巧手：雷迪克、新泉股份、浙江荣泰
• 华为合作主机厂：赛力斯、江淮汽车、上汽集团

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期
• 自动化进展不及预期
• 人形机器人产业发展不及预期
• 大宗商品价格波动
• 地缘政治风险

市场估值（2025-07-11）

• 汽车行业PE(TTM)：35.0倍（分位点46.7%）
• 中信汽车指数PE(30分位)：3.0倍

重点关注公司