20251210-华泰期货-油脂日报_USDA报告发布_油脂震荡运行_9页_2mb

油脂日报 2025-12-10 分析总结

价格变动

• 期货方面：昨日收盘棕榈油2605合约价8648.00元/吨，环比下降58元（-0.67%）；豆油2605合约价7984.00元/吨，环比下降246.00元（-2.99%）；菜油2605合约价9393.00元/吨，环比下降109.00元（-1.15%）。
• 现货方面：广东棕榈油现货价8580.00元/吨，环比下降90.00元（-1.04%），基差P05-68.00，环比下降32.00元；天津豆油现货价8350.00元/吨，环比下降50.00元（-0.60%），基差Y05+366.00，环比上升196.00元；江苏菜油现货价9640.00元/吨，环比下降110.00元（-1.13%），基差OI05+247.00，环比下降1.00元。整体表现为价格震荡下跌。

市场动态

• 全球供需概况：USDA维持巴西和阿根廷2025/2026年度大豆产量预期不变，全球大豆供需保持宽松局面，利于油脂震荡运行。
• 外部事件：阿根廷下调大豆及大豆副产品出口税，C&F价格分别下调4和10美元/吨；加拿大菜籽和菜油C&F价格持平。Kenanga Research预测供应紧张将持续至2026年，库存可能同比持平；毛棕榈油价格预计2026年走软但供应紧张将支撑价格。
• 其他因素：进口商品C&F报价变动较小，巴西大豆C&F价格下调，美国大豆品质良好。

多空观点

• 趋势：油脂市场呈震荡运行，观点中性。
• 策略建议：中性策略，关注价格波动。
• 主要风险：政策变化（如出口税调整）可能影响供需平衡。

其他信息

报告包含详细的图表数据，但重点分析已总结。