20240202-冠通期货-油脂震荡下行_空单适量持有_4页_309kb

冠通研究：油脂震荡下行，空单适量持有

制作日期： 2024年2月2日

【策略分析】

1. 供应端：
   • 棕榈油到港量维持低位，库存延续去化。
   • 油厂开机率偏低，受豆粕胀库影响。
   • 大豆到港回落，潜在供应压力减弱。
   • 印尼雨季导致产量减产幅度较高，出口参考价上调反映供需收紧。
2. 需求端：
   • 全球消费国需求回落，马来船运出口下降。
   • 印度库存仍处高位，进口支撑不足。
3. 中长期展望：
   • 印尼扩种停滞、气候不利及厄尔尼诺影响减弱产量潜力。
   • 南美丰产与国内备货尾声导致需求走弱，抑制价格反弹。

【操作建议】

• 空单继续持有，短期盘面偏弱。

【期现行情】

• 期货收盘：
  • 棕榈油主力：7068元/吨，跌0.68%，持仓减少7442手。
  • 豆油主力：7144元/吨，跌0.94%，持仓增加10654手。
• 现货报价：
  • 广东24度棕榈油：7270元/吨，跌30元。
  • 主流豆油：7800元/吨，跌50元。
• 成交情况：
  • 豆油2月1日成交35000吨，棕榈油成交1500吨，总成交环比增加12100吨。

【基本面跟踪】

• 消息概览：
  • SPPOMA：1月马来西亚棕榈油单产、出油率均有下降。
  • 1月全国棕榈油到港量约23万吨，商业买船9条，部分延期至5月。
  • 供应端：油厂开机率50.3%，豆油库存降幅达17.2%。
  • 需求端：国内豆油消费量环比上升，但棕榈油进口量下降。

免责声明

本报告基于公开资料，不构成投资建议，用户据此操作风险自担。