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烧碱市场分析总结

核心内容概述

2024年9月13日，国泰君安期货发布关于烧碱市场的分析报告，指出当前烧碱市场整体呈现“偏弱震荡”的态势。报告从基本面、现货库存、市场状况、趋势强度等多个角度对烧碱市场进行了详细分析，并强调了未来市场可能面临的挑战和机遇。

基本面跟踪

当前价格数据

• 01合约期货价格：2463元/吨
• 山东现货32碱价格（交割库企业）：810元/吨
• 山东现货32碱价格（折百）：2531元/吨
• 基差：68元/吨

数据来源：隆众资讯、国泰君安期货

现货消息

液碱库存情况

• 山东区域：

  • 20万吨及以上样本企业厂库库存：13.11万吨（环比 +2.6%，同比 +48.14%）
  • 50%液碱库存：环比 +1.3%
  • 32%液碱库存：环比 +2.9%

• 江苏区域：

  • 液碱库存：9.3万吨（环比 +32.3%）
  • 32%液碱库存：环比 +14.38%
  • 高浓度液碱库存：环比 +47.26%

整体来看，液碱库存持续增加，反映出市场供应压力有所上升。

市场状况分析

供应端变化

• 前期检修装置复产，导致供应压力回升。
• 液氯价格小幅上涨，烧碱价格反弹，利润格局有所改善。

库存端变化

• 库存去库速度放缓，氧化铝企业囤货行为对去库起到一定推动作用。
• 烧碱价格上涨动力仍存，但供应端复产削弱了上涨驱动。

需求端展望

• 后期市场核心在于需求端环比改善的力度及库存去化速度。
• 11月后市场或面临压力，主要因素包括：
  • 几内亚矿石进口恢复，可能导致耗碱量下滑；
  • 烧碱装置复产，供应压力明显回升；
  • 氧化铝和纸浆新增产能可能缓解淡季压力。

估值分析

• 01合约在淡季和仓单因素影响下，可能贴水现货运行。

趋势强度

• 趋势强度：0
• 分类：偏弱
• 说明：趋势强度取值范围为【-2, 2】，0表示市场整体偏弱震荡，缺乏明显上涨或下跌趋势。

风险提示与免责声明

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• 市场有风险，投资需谨慎。

分析师声明

• 分析师陈嘉昕具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
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