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苯乙烯市场分析总结（2025年2月18日）

核心内容概述

2025年2月18日，苯乙烯市场处于震荡回调趋势，基本面数据表明产业链整体隐性库存偏高，市场关注点集中在库存消化和需求支撑上。短期价格波动主要受物流恢复、库存压力及供应端变化影响，长期则需关注供需平衡与终端需求的变化。

基本面数据跟踪

数据来源：同花顺、卓创、国泰君安期货

主要观点与关键信息

1. 市场趋势

• 趋势强度：0（中性）
• 趋势分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，趋势强度为0表示当前市场处于中性状态，无明显上涨或下跌趋势。

2. 需求端

• 纯苯及苯乙烯下游：维持高开工、高库存、低利润状态。
• 终端成品库存：持续累积，但下游实际减产较少，需求韧性较强。
• ABS招标：继续推进，显示下游需求稳定。
• EPS开工：快速回升，进一步支撑需求。

3. 库存情况

• 隐性库存压力：产业链整体库存偏高，尤其在纯苯方面。
• 春节库存累积：苯乙烯工厂库存显著增加，2月中下旬市场以消化这部分库存为主。
• 未来展望：3月纯苯与苯乙烯供需基本平衡，实际去库幅度可能有限。

4. 供应端

• 炼厂故障：近期频繁，但多为短停，未出现大规模检修。
• 地炼开工偏低：影响芳烃外卖量，但随着华东-山东物流恢复，山东地区价格或将转弱。

策略建议

• 短期策略：震荡回调，建议关注库存消化进度与终端订单的实际兑现。
• 关注重点：物流恢复情况、纯苯与苯乙烯的供需变化、进口量对市场的影响。

风险提示

• 隐性库存压力：市场对去库预期较高，但实际兑现可能不及预期。
• 供应不确定性：炼厂短停与检修情况可能影响短期供应。
• 价格波动：受物流恢复与库存消化影响，价格可能呈现阶段性回调。

其他说明

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
• 报告不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，并承担相应风险。

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