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苯乙烯市场分析总结（2025年2月26日）

核心内容概览

本报告围绕苯乙烯的近期市场基本面、趋势强度、现货消息及投资策略展开分析，重点探讨了产业链库存、需求、供应及物流恢复对价格走势的影响。

基本面跟踪

数据来源：同花顺、卓创、国泰君安期货

趋势强度分析

• 趋势强度：-1
• 分类：偏弱
• 说明：趋势强度指数在【-2,2】区间，-1表示整体偏弱，市场情绪偏向看空。

现货市场动态

1. 需求端分析

• 纯苯及苯乙烯下游：目前仍维持高开工、高库存、低利润状态。
• 终端成品库存：持续累积，开工利润不佳。
• ABS需求：继续招标，需求表现较好。
• EPS开工：快速回归，需求韧性较强。
• 胀库压力：ABS、PS、EPS均有库存压力，3月超卖情况低于预期，需关注下周实际产销数据。

2. 库存情况

• 市场预期：3月后纯苯、苯乙烯库存有望下降。
• 实际预期：3月可能整体供需平衡，去库不明显。
• 隐性库存压力：1-2月抢购导致全产业链高库存，尤其是纯苯隐性库存较大。
• 物流恢复：2月下旬市场以消化中间环节库存为主，3月需关注实际去库幅度。

3. 供应端分析

• 炼厂故障：近期炼厂故障频发，供应减产消息较多。
• 影响时间：主要影响3月下到4月的苯乙烯供应。
• 纯苯外卖：部分供应转为纯苯外卖至山东地区，地炼开工偏低对芳烃外卖量影响显著。
• 物流恢复：随着华东-山东物流逐步恢复，山东地区价格将转弱。
• 美金船货补充：山东地区开始有美金船货补充，未来纯苯缺货概率较低。

投资策略建议

• 市场趋势：当前市场呈现震荡回调走势。
• 策略建议：逢高空，关注库存消化及实际订单支撑。

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