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长江期货研究咨询部报告摘要

长江期货研究咨询部交易咨询业务资格：鄂证监期货字〔2014〕1号赵丹琪：Z0014940，联系电话：027-65777110，电子邮箱。

如下是报告摘要：

宏观金融

股指

• 投资建议：暂时观望。
• 行情分析及热点评论：A股昨日下跌突破3130点，房地产因“回收”政策板块大涨。美国CPI符合预期，降息预期回升。资金所需体量大，实操效果需跟踪。边际情绪预计递减，支撑位调整至3100点，存在因政策执行漏洞、资金流出或其他地缘风险下探至支撑以下的可能。

黑色建材

螺纹钢

• 投资建议：震荡运行，RB2410关注3550-3600支撑。
• 行情分析及热点评论：现货市场跌幅明显，节后需求仍疲软，山西焦煤供给恢复，原料期货价格下跌。库存去化放缓，表需下滑可能跟五一假日有关。短期震荡，关注3550-3600点支撑被测试情况。

铁矿石

• 投资建议：逢高布空，I2409关注835附近止盈。
• 行情分析及热点评论：美国提高对华钢铝关税，钢厂低库存策略延续，进口铁矿石库存总量增加。中国炼钢高炉开工率下降，未来生产按“刚性需求”导向节奏释放，但存在政策扰动风险，如钢材出口持续旺盛或矿山意外事故。

双焦

• 投资建议：逢高试空，焦炭关注运行区间1500-1750。
• 行情分析及热点评论：山西增产政策要求焦煤供应量上升。焦煤供应增量预期，焦炭需求方面，下游采购谨慎，库存偏低。焦煤短期偏弱震荡运行，焦炭关注下游需求变化及原料价格走势。

有色金属

铜

• 投资建议：建议多仓滚动持有，RB2410关注压力位84100。
• 行情分析及热点评论：沪铜主力价格震荡上行，美宣布提高电动汽车等产品的301关税对铜价短期利空。清洁能源应用需求支撑铜的长期上涨，市场对需求乐观情绪使得多头观点主导，但高位风险需防范。

铝

• 投资建议：建议区间交易，主力合约参考运行区间20000-21000。
• 行情分析及热点评论：国内产能逐步复产，需求保持恢复，库存去化。全球政策转向，对中国铝出口存在不确定性，震荡上行概率增大，建议支撑位买入补仓、压力位轻仓做空。

镍

• 投资建议：建议适度逢高布空，主力合约参考运行区间135000-147000元/吨。
• 行情分析及热点评论：新能源需求存在不确定性，纯镍供应过剩格局不改，需关注库存变化及政策风险，如印度审批进度、海运费成本等变化。

锡

• 投资建议：区间操作，沪锡06合约参考区间245-28万/吨。
• 行情分析及热点评论：供应方面增产态势明显，库存高企压制价格，但产业升级利好长期需求。印尼出口审批加速，需关注地缘政治、国内复产进度等不确定因素。

白银

• 投资建议：区间操作，参考沪银06合约区间7000-7550。
• 行情分析及热点评论：非农就业数据疲软，宽松预期升温。地缘政治冲击使得白银反弹。通胀预期回升，整体震荡偏强运行，建议回调后轻仓做多，关注国内光伏产能、CPI数据影响。

黄金

• 投资建议：区间操作，参考沪金08合约区间550-571。
• 行情分析及热点评论：非农数据疲软，降息预期增强，黄金价格仍偏强震荡。通胀和就业数据博弈中，受美元走势、乌克兰局势等多重影响，需谨慎评级风险点。

能源化工

原油

• 投资建议：观望。
• 行情分析及热点评论：地缘政治紧张、中东局势、美国减产态度、乌克兰局势均有利多因素，但通胀数据粘性强，美联储态度摇摆。建议关注偏强震荡，等待OPEC+协同效果验证。

纯碱

• 投资建议：SA2409跌破2130-2150支撑，试空的空单进场，谨防假突破回抽，谨慎轻仓持有。
• 行情分析及热点评论：纯碱开工率高企，社会库存回升，玻璃下游需求改善驱动有限，短期偏空操作可行，需关注纯碱装置检修情况。

PVC

• 投资建议：V2409暂关注5800-6100。
• 行情分析及热点评论：电石价格偏弱震荡，上游企业检修减少，下游需求走强；库存高企，面临坦桑尼亚进口风险，建议区间操作备选套利策略。

聚烯烃

• 投资建议：L09关注8200-8500，PP09关注7500-7650。
• 行情分析及热点评论：成本端波动，下游需求一般，供应维持高位，库存亦居高，区间震荡策略较为合理。

尿素

• 投资建议：逢高分批建仓布局空单，09合约运行区间参考2000-2190。
• 行情分析及热点评论：尿素复产及库存下降，复合肥及三聚氰胺需求转弱，短期上涨空间受限，建议回调建仓空单，中长期偏弱趋势。

其他品种

• 甲醇：暂时观望。
• 苹果：逢高沽空。
• PTA：震荡下行，观望。
• 豆粕：震荡偏强，09合约多单持有。
• 玉米：低位震荡，关注09多单止盈。
• 鸡蛋：月单边空单谨慎持有，09谨慎追高。
• 生猪：震荡偏强，关注09、11表现。
• 油脂：偏弱震荡，套利关注09价差。

风险提示

本报告仅供参考，不构成投资建议，交易平台应关注宏观因素、突发事件，风险自负。

总结

各板块趋势分析表明，当前市场存在多空交织与结构性分化，建议投资者顺势而为，关注关键支撑压力位和产业动态，把握交易机会。