20240704-国泰期货-燃料油_夜盘回跌_短期成本定价逻辑为主_低硫燃料油_涨势暂缓_高低硫价差暂时企稳_2页_671kb

燃料油市场分析总结（2024年7月4日）

核心内容概览

本报告对2024年7月4日燃料油及低硫燃料油的期货和现货市场进行了分析，重点跟踪了价格走势、供需变化以及价差动态。整体来看，市场情绪偏弱，短期内价格走势受成本定价逻辑主导。

一、期货市场表现

1. 价格走势

• FU2408：昨日收盘价为3,769元/吨，上涨1.27%；夜盘收盘价为3,790元/吨，上涨0.56%。
• FU2409：昨日收盘价为3,606元/吨，上涨0.25%；夜盘收盘价为3,598元/吨，下跌0.22%。
• LU2408：昨日收盘价为4,454元/吨，上涨0.45%；夜盘收盘价为4,388元/吨，下跌1.48%。
• LU2409：昨日收盘价为4,451元/吨，上涨0.32%；夜盘收盘价为4,394元/吨，下跌1.28%。

2. 成交与持仓变动

• FU2408：昨日成交1,059手，成交变动为-546手；持仓变动为+12手。
• FU2409：昨日成交394,156手，成交变动为-102,101手；持仓变动为+11,507手。
• LU2408：昨日成交5,371手，成交变动为-337手；持仓变动为-1,252手。
• LU2409：昨日成交73,341手，成交变动为-2,501手；持仓变动为-2,497手。

二、现货价格表现

1. 高硫燃料油（3.5%S）

• 新加坡 MOPS：昨日价格为510.6美元/吨，下跌0.21%；昨夜价格为521.0美元/吨，下跌0.57%。
• 新加坡 Bunker：昨日价格为521.0美元/吨，下跌0.57%；昨夜价格为524.0美元/吨，下跌0.94%。
• 富查伊拉 Bunker：昨日价格为515.0美元/吨，下跌0.96%；昨夜价格为520.0美元/吨，下跌0.78%。
• 舟山 Bunker：昨日价格为545.0美元/吨，下跌0.91%；昨夜价格为550.0美元/吨，下跌0.54%。
• 上海 Bunker：昨日价格为550.0美元/吨，下跌0.54%；昨夜价格为553.0美元/吨，下跌0.00%。
• 东京 Bunker：昨日价格为612.0美元/吨，下跌0.33%；昨夜价格为614.0美元/吨，下跌0.29%。
• 韩国 Bunker：昨日价格为560.0美元/吨，持平；昨夜价格为560.0美元/吨，下跌0.56%。

2. 低硫燃料油（0.5%S）

• 新加坡 MOPS：昨日价格为623.0美元/吨，下跌0.77%；昨夜价格为633.0美元/吨，下跌0.94%。
• 上海 Bunker：昨日价格为631.0美元/吨，持平；昨夜价格为631.0美元/吨，持平。
• 东京 Bunker：昨日价格为678.0美元/吨，下跌0.29%；昨夜价格为680.0美元/吨，下跌0.29%。
• 韩国 Bunker：昨日价格为665.3美元/吨，下跌0.56%；昨夜价格为669.0美元/吨，下跌0.56%。

三、价差分析

1. 期货价差

• FU08-09：昨日价差为163元/吨，昨夜价差为192元/吨，价差变动为+29元/吨。
• LU08-09：昨日价差为3元/吨，昨夜价差为-6元/吨，价差变动为-9元/吨。
• LU08-FU08：昨日价差为685元/吨，昨夜价差为598元/吨，价差变动为-87元/吨。

2. 现货价差

• FU2408-新加坡 MOPS (3.5%S)：昨日价差为55.1元/吨，前日价差为47.2元/吨，价差变动为+7.9元/吨。
• LU2408-新加坡 MOPS (0.5%S)：昨日价差为-77.1元/吨，前日价差为-132.1元/吨，价差变动为+55.0元/吨。
• 新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S)：昨日价差为112.4美元/吨，前日价差为116.1美元/吨，价差变动为-3.7美元/吨。

四、主要观点

1. 基本面分析

• 低硫燃料油：市场供应充足，终端需求平稳，供需面缺乏实质性利好，LU上涨乏力。
• 高硫燃料油：发电需求对市场有一定支撑，但俄罗斯炼厂即将复产，预计高硫供应将恢复，对价格形成压力。

2. 价格支撑因素

• 低硫现货到港量较少，市场供应偏紧，可能对价格形成一定支撑。
• 高硫供应恢复预期增强，利空市场。

3. 趋势强度

• 燃料油趋势强度：0（中性）
• 低硫燃料油趋势强度：0（中性）

五、投资建议

• 当前市场趋势偏弱，短期内价格波动主要受成本定价逻辑影响。
• 建议投资者关注低硫燃料油的现货供应情况及高硫燃料油的供应恢复进度。
• 由于市场供需平衡尚未出现明显变化，短期内不宜过度追涨或杀跌，需谨慎操作。

六、免责声明与版权信息

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以上总结基于市场数据与分析师观点，供参考使用。