20230821-开源证券-万润股份-002643.SZ-公司信息更新报告_2023Q2归母净利润环比+20.51_筹划九目化学分拆上市_4页_718kb

万润股份（002643.SZ）投资评级：维持“买入”

• 业绩简报：2023年上半年公司营收同比下降19.34%，归母净利润同比下降20.69%；Q2单季度归母净利润环比增长205.1%，业绩明显改善。分业务看，功能材料业务增长，MP业务因新冠疫情负面影响拖累整体业绩。
• 财务数据：2023-2025年盈利预测维持，归母净利润预计79.1亿、97.7亿、117.1亿元，对应PE分别为201、163、136倍。
• 行业布局：半导体制造材料产能扩张，OLED及功能性材料业务分拆上市（持股45.33%），加速平台型企业转型。
• 风险提示：项目建设进度、客户订单下滑、汇率波动等。

结论：维持“买入”评级，看好公司新材料平台型布局。