20240427-国联证券-电子4月周专题（04.22—04.27）真AIPC落地有望刺激PC换机需求_12页_961kb

真AIPC产品落地与PC市场复苏分析

核心观点

2024年4月，联想在创新科技大会上发布本地AI助理“小天”及系列AIPC产品，推动AI本地化落地。分析认为，这或将带动PC市场复苏，同时建议关注算力、消费电子及半导体产业链。

产品发布与特性

1. AIPC定义
   联想定义AIPC需具备五大特征：嵌入本地个人大模型、自然交互、本地异构算力、隐私保护及开放生态。
2. 联想小天功能
   • AI助手：基于天禧大模型，支持自然交互、任务自动化、个性化推荐等功能。
   • 场景应用：文档总结、AI识图、知识问答等，提升工作/学习效率。
3. 技术优势
   • 本地大模型：低延迟、低成本、数据隐私保护。
   • 对比云端：减少网络依赖，降低隐私泄露风险（例如ChatGPT泄密案例）。

市场影响与趋势

1. PC市场复苏
   • 全球PC出货量2024年Q1增长15%，联想增速达78%。
   • 预测中国市场AIPC渗透率2024年可达54.7%。
2. 产业链展望
   • 华硕等厂商看好下半年需求，AIPC或成为PC增长催化剂。
   • 消费电子复苏叠加AI终端推广，推动换机周期。

投资建议

1. 算力与HBM
   • 关注大模型算力需求带来的HBM芯片产业链机会（标的：雅克科技、华海诚科）。
2. 消费电子与终端
   • AIPC、AI手机等产品落地拉动终端销量，建议关注维信诺等硬件企业。
3. 半导体行业
   • 预计2024年半导体行业复苏，重点布局国产IC制造（标的：中芯国际、长电科技、芯源微）。

风险提示

• AIPC用户体验不及预期风险。
• 本地化效果有待验证，可能面临技术挑战。
• 高能耗对电池与散热的影响。