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华期理财：白糖市场分析（2022年8月17日）

核心内容概述

2022年8月17日，白糖期货市场整体呈现弱势走势，郑糖1月合约期价在空头打压下震荡下行。当日期价高开低走，收盘价为5578点，较前一交易日下跌25点，成交量和持仓量均有所增加，显示出市场交易活跃但情绪偏空。

主要观点

• 期价走势：郑糖1月合约期价今日以5583点高开，早盘走高后受美糖下跌和现货报价走低影响，震荡下行，最终收盘于5578点，跌幅25点。
• 成交量与持仓量：成交量为183,707手，持仓量增加至408,915手，显示市场参与者对后市的观望态度。
• 现货市场报价：国内主要现货市场如昆明、大理和广西的白糖报价均有小幅下调，反映出市场对需求疲软的担忧。
• 国际因素影响：欧洲的热浪和干旱加剧了糖农减产的担忧，导致欧盟和英国的食糖产量预计下降，从而增加进口需求。
• 美国供应情况：美国农业部上调了2022/23年度糖供应预估，预计供应总量为1,448万短吨，库存/使用比上升至14.3%，表明供应有所增加。
• 后市展望：短期内，巴西制糖比上升预期对美糖形成压力，国内因疫情和高温天气影响，食糖需求偏弱，现货价格走势疲软。因此，郑糖1月合约短期或呈弱势，但中秋节企业备货需求可能限制下跌空间。操作建议以5600点为参考，若价格低于该点位，可持空滚动操作；若价格回升，则可考虑买多。

关键信息汇总

现货市场报价

• 昆明：含税报价下调至5680-5710元/吨，另有商家报价5660-5670元/吨。
• 大理：含税报价下调至5660-5700元/吨，另有商家报价5650元/吨。
• 广西：含税厂仓提货价下调至5690-5710元/吨，另有商家报价略低。

国际市场影响

• 欧洲天气：德国、意大利、罗马尼亚和西班牙的糖农因极端天气影响，预计单产将低于平均水平。
• Czarnikow Group Ltd预测：下一年度欧盟和英国的食糖总产量预计为1640万吨，较去年同期减少约100万吨。
• 美国供应：美国农业部预计2022/23年度糖供应总量为1,448万短吨，较7月增加25万短吨，库存/使用比升至14.3%。

后市操作建议

• 短期趋势：郑糖1月合约短期或呈弱势，但下跌空间可能受限。
• 操作策略：以5600点为关键点位，价格低于该点位时可持空操作，价格回升则可考虑买多。

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