科技行业专题研究-马来西亚：半导体和数据中心行业迎来快速发展机遇-240530-华泰证券-28页_2mb

马来西亚半导体和数据中心产业在政策、资源和区位优势支持下迎来快速发展机遇。

观察 #1：槟城半导体产业基础深厚

• 槟城自20世纪70年代起发展半导体产业，聚集英特尔、AMD、通富微电等企业，是全球封测重镇。
• 2019-2023年，马来西亚集成电路和晶体管产量CAGR分别达118.5%和106.8%。
• 政府推出“国家半导体产业战略（NSS）”，拟提供53亿美元补贴，并吸引5000亿林吉特投资，聚焦芯片设计、先进封装和晶圆制造。

观察 #2：柔佛数据中心产业加速崛起

• 新加坡因能源、土地及政策限制，数据中心建设受阻，柔佛州借毗邻优势承接产业转移。
• 2023年柔佛运营及在建数据中心容量达718MW，规划进一步扩张。
• 2024年1月“柔佛-新加坡经济特区”合作备忘录签署，推动两地数字经济及数据中心协同发展。

观察 #3：营商环境友好，中国企业加大投资

• 马来西亚华裔占比22.6%（槟城州高达44.5%），为中国企业提供便利。
• 投资政策鼓励，半导体产品可零关税出口东盟、低关税出口北美等市场。
• 中国封测企业长电科技、通富微电，设备商华峰测控等积极布局马来西亚，形成海外桥头堡。

重点推荐

长电科技（买入）、通富微电（买入）、华峰测控（买入），重点关注其在东南亚的产能扩张及SE Asia市场机遇。

风险提示

中美贸易摩擦可能重构半导体供应链，地缘政治风险及行业周期下行将影响产业发展。