2021-09-02-亿翰智库-空调龙头地位稳固_Q2净利润增速连续两年为负_4页_799kb

美的集团研究报告总结

公司简介

上海亿翰商务咨询股份有限公司是一家专注于房地产、家电等行业研究的机构，提供数据分析和行业研判服务。报告分析了家电龙头美的集团（000333.SZ）的财务表现和业务动态。

美的集团财务表现

• 2020年：营业收入1748.47亿元，同比增长25.14%；净利润152.16亿元，同比增长8.17%。其中，Q2营业收入918.30亿元，同比增长12.86%；净利润86.47亿元，同比下滑6.59%，连续两年Q2净利润负增长。
• 2021年H1：营业收入1748.47亿元，同比增长25.14%；净利润152.16亿元，同比增长8.17%。Q2净利润86.47亿元，同比下滑6.59%，净利润负增长持续。

原因分析

• 主要因素：行业下行压力增大、原材料（如铜材、钢材、铝材）价格大幅上涨拉高成本、销售费用上升（如代理商费用和海运费）。
• 行业环境：家电市场整体复苏，但空调品类受天气和铜铝材料紧缺影响，销售增速放缓。

业务分部亮点

• 暖通空调：营业收入764.08亿元，同比增长19.33%；线下市占率达36.5%，线上达37.6%，龙头地位稳固。
• 消费电器：营业收入649.64亿元，同比增长22.49%，受益于工业自动化增长。
• 机器人业务：营业收入125.90亿元，同比增长32.20%；新获商机提升，订单占比增加。

渠道与扩张

• 渠道优化：通过直营零售变革，90%线下零售商可直接下单，存销比下降20%，渠道下沉至乡镇级市场。
• 海外布局：海外收入同比增长19.61%，新增零售网点18000家；工程业务出货同比增长超60%。
• 品牌扩展：推出高端品牌COLMO等，2021年其营收增长380%，市场份额提升。

未来展望

公司通过多元化业务（如机器人）和渠道优化维持增长，但需应对原材料价格波动。预期下半年净利润可能改善，随着市场复苏和政策支持，业务前景稳健。